Los próximos 12 meses se perfilan como el año de los recortes de las tasas de interés.
Después de lanzar durante 2022 y 2023 la campaña de ajuste más agresiva en décadas, los bancos centrales de todo el mundo están preparados para empezar a flexibilizar la política monetaria mientras la inflación continúa disminuyendo.
El cambio lo capta Bloomberg Economics, cuyo indicador agregado de tasas en todo el mundo muestra una caída de 128 puntos básicos durante el añoliderado principalmente por las economías emergentes.
Entre esos bancos centrales, los de Brasil, la República Checa y otros ya han iniciado ese proceso.
La Reserva Federal de Estados Unidos liderará el cambio para los países más ricos después de que sus autoridades señalaron 75 puntos básicos de recortes para el año, lo que marca un fuerte cambio con respecto a las advertencias anteriores de que las tasas aún podrían subir durante gran parte de 2024.
Otros, como el Banco Central Europeo, son más reacios a señalar recortes, pero Bloomberg Economics espera que la primera flexibilización probablemente se materialice en junio. Los mercados apuestan a que el Banco de Inglaterra también recortará ese mes.
Japón seguirá siendo el país más destacado entre sus paresy se espera que el gobernador Kazuo Ueda finalmente endurezca su política, poniendo fin a la última tasa negativa del mundo.
En cuanto a las economías emergentes, Argentina y Rusia están dispuestas a presionar para lograr fuertes recortes de tasas. También se espera que el banco central de México, que se había resistido a tal acción, comience a flexibilizar sus políticas, según un análisis de Bloomberg Economics.
“Los bancos centrales esperan lograr una victoria a medida que la inflación regrese a su objetivo con sólo un modesto impacto en el crecimiento. Los mercados que aplaudan el giro político proporcionarán la banda sonora adecuada. La realidad, sin embargo, es que la política monetaria no tuvo mucho que ver con la presión al alza sobre los precios pospandemia, y no se le puede atribuir mucho crédito por la caída. “Una conclusión es que las herramientas del banco central son limitadas y las fuentes de riesgo de inflación son amplias”. dijo Tom Orlik, economista jefe global de Bloomberg Economics.
Los planes para bajar las tasas dependen de que la inflación siga desacelerándose. Los escépticos advierten que los precios siguen estando en su mayoría lejos de los objetivos de los bancos centrales y que la política deberá seguir siendo estricta.
Aún así, las lecturas de inflación general y básica continúan enfriándose, lideradas por los precios de los bienes, y se espera que el sector de servicios haga lo mismo, lo que permitirá a los funcionarios comenzar a tomar medidas para aliviar la carga. de los costes de endeudamiento para los hogares y las empresas.
Previsión de tasa de interés de Banxico en 2024
El Banco de México (Banxico) tiene una tasa de interés actual fijada en 11.25 por ciento, el pronóstico de Bloomberg Economics es que para finales de 2024 Llegué a 9,5 por ciento.
Banxico es el único banco que se resiste entre los principales bancos de América Latina que aplican metas de inflación, la mayoría de los cuales ya han comenzado a reducir los costos de endeudamiento. Se espera que a principios de 2024 comience un ciclo de flexibilización y la gobernadora Victoria Rodríguez dijo que podría producirse una reducción en el primer trimestre.
Aún así, el directorio del banco predice que la inflación no volverá a caer al nivel Objetivo del 3 por ciento hasta el segundo trimestre de 2025, lo que significa que cualquier flexibilización se implementará gradualmente. Las elecciones presidenciales de junio en México también traerán consigo una nueva serie de presiones sobre los precios, con un gasto gubernamental adicional en obras públicas y el mayor déficit fiscal en más de treinta años.
“Banxico ha mantenido las tasas en 11.25 por ciento desde el final del ciclo de ajuste en mayo, consistente con condiciones monetarias estrictas. La desaceleración de la inflación y las menores expectativas ofrecen margen para cierta acomodación, pero están a punto de mantenerse por encima del objetivo y limitar las caídas. Un crecimiento más lento, coherente con una brecha de producción positiva cada vez menor, también respalda el ajuste gradual. Las tasas estadounidenses son un riesgo. “Vemos a Banxico reduciendo lentamente las tasas a partir de marzo, pero las condiciones monetarias seguirán siendo estrictas en 2024”, dijo. Felipe Hernández de Bloomberg Economics.
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