El pasado viernes fueron presentados al Congreso los “Pre-Criterios 2024” por parte de la SHCP, tal como lo establece la Ley. En general, proponen alguna revisión al escenario del actual ejercicio fiscal, y esbozan los supuestos sobre los que se propondrá el “Paquete Económico 2024” en septiembre; el cual consta de los “Criterios Generales de Política Económica” para la elaboración del “Presupuesto de Egresos de la Federación” y la “Ley de Ingresos”. Hay algunos mensajes en el documento que vale la pena mirar.
Con los malabarismos alfanuméricos que suele utilizar Hacienda para presentar un escenario optimista y realista, afirma que “la economía crecerá un 3,0 por ciento anual tanto en 2023 como en 2024, con rangos que van del 2,2 al 3,0 por ciento”. para el año en curso y de 1,6 a 3,0 por ciento para 2024. En el caso de 2023, la estimación puntual (3,0 por ciento) presentada en el Paquete Económico 2023 no cambia, porque se mantienen los supuestos sobre el comportamiento de la economía mundial. Sin embargo, el nivel mínimo de crecimiento se ajustó al alza, pasando de 1.2 a 2.2 por ciento, mientras que el promedio de la proyección pasó de 2.1 a 2.6 por ciento como resultado del buen desempeño de la economía mexicana, que otorga un mayor piso de crecimiento. ”.
El sorprendente desempeño de la economía estadounidense durante los últimos cuatro meses se ha reflejado en una mayor actividad económica en México. Con nuestros indicadores económicos anticipados (IBEM e IBAM) en Bursamétrica estamos estimando un crecimiento anual del 3,5 por ciento para el primer trimestre, lo que nos ha llevado a revisar al alza nuestras estimaciones de caída del PIB para este año, a un aumento de entre 1,7 por ciento a 2.0 por ciento anual durante todo este año.
Pero el mensaje más importante que da el Tesoro es refrendar su compromiso de mantener la relación deuda/PIB por debajo del 50 por ciento hasta el final de la administración, y así garantizar una transición ordenada al final del sexenio (económicamente). “En finanzas públicas, México mantendrá una posición sólida hacia el final de la administración. Ha habido ganancias permanentes en la recaudación de impuestos; prueba de ello es que los ingresos tributarios sin combustible IEPS aumentaron 1,4 por ciento del PBI entre 2018 y 2022”. “Se estima que en 2023 la deuda pública de México alcance el 49.9 por ciento del PBI y se mantenga constante en 2024”.
Para ello, se propone hacer una reducción del resultado fiscal de 2024, por debajo del 3,0 por ciento/PIB. “Se pronostican déficits presupuestarios de 3,7 y 2,7 por ciento del PIB para 2023 y 2024, respectivamente”. Para lograrlo, el Tesoro se compromete a lograr un superávit primario el próximo año. (El resultado primario es la diferencia entre todos los ingresos menos todos los gastos sin intereses de la deuda pública). “En 2023, el déficit primario será de 0,1 por ciento del PBI y en 2024 se espera un superávit primario de 0,7 por ciento del PBI. Los requerimientos financieros del sector público alcanzarán 4,2 por ciento del PBI este año y 3,2 por ciento el año siguiente, lo que implica una reducción de 1,0 por ciento/PIB.
En relación a los ingresos del presupuesto del sector público, se espera que este año se logre un incremento real anual de 0,7 por ciento, impulsado por un crecimiento real de 13,6 por ciento en la recaudación tributaria, principalmente. Para 2024, los ingresos estimados serán un 2,8 % más altos que los previstos para este año.
En cuanto al gasto público sujeto a control presupuestario (que excluye pago de deuda, participación federal y ADEFAS), se estima que registre una disminución de 3.1 por ciento real anual en 2023. Para 2024 se contempla una caída de 2.1 por ciento real anual. año en comparación con la estimación para 2023, principalmente por la culminación de los principales proyectos emblemáticos de esta administración.
Estas ambiciosas metas se dan a pesar del fuerte incremento del costo financiero de la deuda por el aumento de las tasas de interés. “Si bien el costo financiero aumentará en 21.200 millones de pesos en 2023, no representa un riesgo para las finanzas públicas. Para 2024 se espera una reducción de 2,8 por ciento real anual con respecto a lo estimado para 2023 ante la expectativa de una flexibilización anticipada de la política monetaria”.
Este cronograma preliminar está sujeto a que no ocurra una recesión en los Estados Unidos, lo que conduciría a una recesión más profunda en México. Con los aumentos que se están produciendo en las tasas de referencia de los bancos centrales, y la menor disponibilidad de financiamiento producto de la crisis bancaria, el escenario de recesión para 2024 ha aumentado sus probabilidades a más del 50 por ciento.
El autor es presidente de Bursamétrica.
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