En 2022, contrario a lo que estaba ocurriendo en el resto del mundo, la inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe alcanzó un récord histórico: US$224.579 millones, 55,2% más que el año anterior.
Esto también va en contra del llamado “Flight to Quality”, como se denomina al fenómeno que se produce, por ejemplo, cuando la Reserva Federal de Estados Unidos sube las tasas de interés y los flujos de capital salen de América Latina y otros países emergentes y “vuelan hacia destinos más seguros”. ” como los EE.UU.
Es decir, de países con riesgo a otros con menos.
Pero esta vez los economistas se han sorprendido debido a una llegada inusual de fondos a las principales economías latinoamericanas en contra de la tendencia global.
El peso de estos flujos en el PIB regional también aumentó, alcanzando el 4%, según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
Brasil, México, Colombia y Chile fueron las economías que más se beneficiaron, pero tambien argentina a pesar de que su economía es una de las más vulnerables del continente.
Todo tiene una explicación.
Chile, Colombia y Argentina se han beneficiado de la carrera entre Oriente y Occidente para garantizar su seguridad energética.
1. Lejos de la guerra en Ucrania
Los US$224.579 millones que ingresaron a América Latina y el Caribe en 2022 son equivalentes al PBI del Perú, la sexta economía de la región.
Para Jimena Blanco, analista jefe de la consultora global de riesgo y estrategia Verisk Maplecroft, la volatilidad global generada por la invasión rusa a Ucrania benefició a América Latina en general.
“La región está alejada del conflicto, tanto geográfica como diplomáticamente, y al mismo tiempo ofrece alternativas a las cadenas de suministro que han sido interrumpidas o rotas como resultado de la guerra”.
El analista destaca las inversiones en el sector energético y en la industria agroalimentaria, incluyendo tanto la producción de granos como de fertilizantes.
“Chile, Colombia y Argentina son tres de las economías regionales que también se han beneficiado de la carrera entre Oriente y Occidente para garantizar su seguridad energéticatanto en el presente como en el futuro”, dice Blanco.
“Los recursos de petróleo y gas, la minería (especialmente para la transición energética) y el potencial para generar energía a través de renovables han llevado a aumentar los flujos en los tres casos”, agrega.
En este punto coincide con Marco Llinás, director de la división de desarrollo productivo y empresarial de la CEPAL, quien destaca la papel de las energías limpias y su poder de atracción de inversión extranjera.
“El la transición energética representa una gran oportunidad para América Latina en términos de desarrollo productivo”, dice.
El turismo en la región siempre genera inversión.
2. Mantienen su atractivo
Hacia fines de 2021 y principios de 2022, América Latina vio una normalización de la actividad económica después de la pandemia de covid-19.
Una y otra vez, los economistas han repetido que muchos países de la región anticiparon el alza de tasas en Estados Unidos y llegaron a ese momento con sus economías en una buena posición para hacer frente a la conmoción que siempre trae.
Y es que el endurecimiento de las condiciones financieras en la primera economía mundial suele provocar una apreciación del dólar y depreciación de las monedas locales de aquellos países de donde parten las capitales.
Pero esta vez este fenómeno no ha sido tan intenso como en otras ocasiones, porque antes de que la Fed empezara a subir los tipos de interés, los bancos centrales de América Latina ya empezaron a hacerlo para controlar la inflación”, explica a BBC Mundo, Juan Carlos Martínez Lázaro, economista y profesor del IE Business School de Madrid .
“Y a día de hoy mantienen tasas de interés notablemente más altas que las de la Fed, lo que significa que en países como Brasil y México frena la salida de capitales y mantiene fuerte al real y, en especial, al peso mexicano frente al dólar”.
Brasil atrajo el 41% de la inversión extranjera total que llegó a América Latina.
“Además, el mercado está descontando que la Fed podría comenzar a bajar las tasas de interés el próximo año, por lo que muchos países de la región mantienen su atractivo para atraer inversión extranjera, porque las expectativas de negocio en ellos se mantienen intactas”, añade Martínez Lázaro.
Los sectores que mantienen su atractivo son los relacionados con los servicios -especialmente el financiero- que mantuvo su liderazgo.
También vale la pena mencionar que se reactivaron los ingresos en los sectores relacionados con los recursos naturales y la manufactura”, señala la experta de la CEPAL.
3. Los beneficios se quedaron en casa
Por muchas razones, las ganancias de muchas empresas extranjeras no salieron de América Latina en lo que supone una tendencia vista en 2022 a “maximizar el capital”.
Las subsidiarias de grandes empresas extranjeras con sede en la región retuvieron las ganancias en lugar de devolverlas a la empresa matriz.
“El golpe a la economía durante el peor momento de la pandemia en 2020 hizo que muchas empresas mantuvieran sus utilidades de ese año, que luego fueron invertidas en 2021, pero en mayor proporción en 2022”, dice Blanco.
Las ventajas de esta práctica son que se pagan menos impuestos sobre las utilidades generadas, y al mismo tiempo dan acceso al crédito de forma más eficaz a las filiales que, de otro modo, tendrían que acceder a ellos a un precio de mercado considerablemente superior.
México aún mantiene altas las tasas de interés.
El ejemplo más claro de esta práctica es argentino Por restricciones de capitallas filiales en el país reinvierten las utilidades en lugar de enviarlas a su casa matriz.
“En este contexto, no sorprende que EE. UU. y la UE sigan siendo la fuente de la mayor inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe. Pero también impactan las tensiones geopolíticas y los planes de estímulo por parte de Washington promoverá el nearshoring en la región”, agrega el analista de Verisk Maplecroft.
Con nearshoring, el experto se refiere al traslado de parte de la producción que se hace en China a América Latina.
“De hecho, tanto México como Colombia se han beneficiado de esta tendencia, aunque en diferentes proporciones.
“En el caso de los primeros, el T-MEC (Tratado Comercial entre México, Estados Unidos y Canadá) y los eslabones de las cadenas integradas de valor en la subregión juegan un papel muy importante; en el caso de Colombia, el primer gobierno de izquierda del país No ha generado una ruptura de los fuertes lazos comerciales entre los sectores privados de ambos países”.
El real brasileño se mantiene fuerte frente al dólar.
¿Y por países?
Brasil
Marco Llinás, director de la división de desarrollo productivo y empresarial de la CEPAL, considera que “hay que tomar nota del extraordinario crecimiento que se dio en particular de la inversión extranjera directa en Brasil, que representa el 41% del total de la inversión extranjera directa en la región” .
Brasil tuvo un aumento del 97% en sus ingresos de inversión extranjera directos que se dirigieron principalmente al sector servicios, seguido de manufactura y recursos naturales.
México
En la industria automotriz mexicana fue El anuncio de Tesla es importante, que construirá una megaplanta en Nuevo León. Una medida que confirma el liderazgo del país como el mayor fabricante de vehículos eléctricos de América y atrae hasta US$5.000 millones.
“Yo siempre insisto en que La llegada de esa inversión no fue fortuita. En Nuevo León se trabaja en una iniciativa grupo sobre el sector de la automoción que hoy en día es incluso un referente a nivel mundial. Hay un trabajo articulado entre el sector público, privado y académico, trabajando para mejorar la productividad y competitividad de ese sector”, dice Llinás.
Cuando la megaplanta de Tesla complete su construcción en México, será la primera de la compañía fuera de Estados Unidos, Alemania y China.
chile y colombia
En los casos de Chile y Colombia, Jimena Blanco cree que la procesos electorales a finales de 2021 y principios de 2022 también tuvieron un efecto negativo en los flujos de inversión extranjera directa en 2021.
“Una vez resueltas las contiendas electorales, los inversores tienen mayor claridad sobre las políticas a implementar por cada gobierno, lo que facilita la toma de decisiones y permite una recuperación de los flujos”, señala.
Argentina
“En el caso de Argentina, la volatilidad inherente a una crisis económica sostenida significa que los activos argentinos tienen un precio muy bajo por inversionistas que están dispuestos a enfrentar un alto riesgo situación macroeconómica del país”, agrega el analista.
La inversión extranjera crece mucho en 2022 por los préstamos entre empresas y la reinversión de utilidades, debido a los estrictos controles fiscales que ponen muchas trabas a la salida de capitales.
Esta inversión tuvo como principal destino el sector del litio, los hidrocarburos no convencionales y el sector tecnológico de la información
Este cierre extraordinario de 2022 no parece que se vaya a repetir este año, pero la CEPAL cree que hay oportunidades muy nuevas para América Latina en un era de reconfiguración de las cadenas globales de valor y reubicación geográfica de la producción.
Todo como consecuencia de una globalización cambiante.
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