Roca Negra está a punto de convertirse en un importante comprador de activos que los bancos se deshacen para mejorar su capital y liquidez, luego de concluir que la industria enfrenta años de turbulencia provocada por las altas tasas de interés, nuevas regulaciones estrictas y una posible consolidación.
Gary Shedlin, vicepresidente de la administradora de dinero más grande del mundo, está liderando los esfuerzos para posicionar los fondos de Roca Negra como fuentes de capital para los bancos buscando vender valores respaldados por activos o grandes carteras de préstamos de consumo, comerciales o residenciales.
No hay escasez de suministro; los prestamistas están ofreciendo activos todos los días a compradores potenciales como Roca Negra y el ritmo de las grandes ventas de préstamos se está acelerando, dijo Shedlin en una entrevista. Los cambios son parte de una tendencia secular a largo plazo que hará que el capital privado desempeñe un papel más importante en el apoyo a los prestamistas, agregó.
“Es una gran oportunidad para BlackRock. Es una gran oportunidad para nuestros clientes”, dijo Shedlin, ex director financiero de la firma y ex banquero de instituciones financieras en Morgan Stanley. Como parte del plan, BlackRock podría iniciar nuevos vehículos de inversión dirigidos a activos bancarios, dijo.
BlackRock se unirá a un campo cada vez más concurrido. El gestores de capital privado y crédito Han estado buscando comprar activos dislocados de los bancos, y algunos de los administradores de activos alternativos más grandes del país intentaron ingresar al proceso del gobierno de EE. UU. para subastar a los prestamistas después de que cuatro de ellos colapsaron a principios de este año.
El fondos administrados por ejecutivos de BlackRock Han invertido durante mucho tiempo en valores respaldados por activos, y la empresa ha asesorado a instituciones financieras y reguladores durante años. El nuevo esfuerzo refleja la evaluación de los ejecutivos de que hay más consecuencias derivadas de los recientes trastornos de la industria.
Aunque Shedlin, de 59 años, consideró que la “minicrisis” ha terminado, los bancos siguen lidiando con los fondos del mercado monetario que atraen a los depositantes con mayores rendimientos y desajustes entre la duración de los activos en los libros de los prestamistas y los pasivos de sus clientes. Algunos activos, incluidos los préstamos inmobiliarios comerciales, están en riesgo, dijo.
El presidente ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, dijo que el colapso de los bancos estadounidenses medianos este año expuso “grietas en el sistema financiero” y recordó la “lenta crisis” de la era de los ahorros y préstamos de los años 80 y 90. BlackRock este año fue parte de una oferta fallida de PNC Financial Services Group Inc. por First Republic Bank, y se espera que el administrador de dinero se haga cargo de los activos hipotecarios residenciales del prestamista.
Como resultado, los bancos regionales de EE. UU. están reduciendo sus balances a medida que subidas de tipos de interés más agresivas de la Reserva Federal (Fed) en décadas erosionan el valor de algunas de sus tenencias.
Western Alliance Bancorp vendió alrededor de $4 mil millones en activos el último trimestre, mientras que PacWest Bancorp. vendió una cartera de $3.5 millones a Ares Management. US Bancorp está realizando ventas dirigidas y titulizando préstamos para automóviles, y Citizens Financial Group dijo que busca racionalizar su balance.
“Si el Tasas de interés Si subieran 500 puntos básicos y los bancos no cambiaran los tipos de activos que tienen, estaría más preocupado”, dijo Aaron Klein, miembro sénior de Brookings Institution. “Si los bancos no estuvieran haciendo ningún cambio, entonces no estarían reconociendo el cambio en su estructura de financiación”.
Aun así, los principales reguladores bancarios de Estados Unidos se preparan para lanzar un plan radical el 27 de julio para endurecer los estándares de capital, un movimiento que probablemente liberará más activos. El vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal, Michael Barr, dijo que los cambios probablemente darán como resultado que los bancos más grandes necesiten tener dos puntos porcentuales adicionales de capital, o $2 adicionales de capital por cada $100 en activos ponderados por riesgo.
BlackRock podría enfrentarse a otros gigantes financieros como Piedra negracuyo presidente ejecutivo, Steve Schwarzman, dijo en mayo que está en conversaciones con varios bancos regionales de EE. UU. para explorar la compra de activos y la concesión de préstamos.
Nuevo modelo
Si bien Shedlin no ve una “venta masiva” inmediata de activos bancariosDijo que habrá una migración en los próximos dos o tres años a una nueva relación inversor-banco.
Shedlin prevé que los bancos busquen cada vez más un “modelo de origen para distribuir”, lo que significa que habrá más préstamos o activos que los bancos probablemente empaquetarán en valores o venderán en carteras a inversores como BlackRock.
“No somos un competidor para ellos”, dijo Shedlin sobre los bancos. “Traemos, nuevamente, a diferencia de muchas personas, un capital increíblemente flexible a la mesa”.
El fondos de bonos BlackRock existentes, incluido el fondo de Oportunidades de ingresos estratégicos y los fondos de retorno total, podrían ser inversores potenciales en activos de mayor calidad descargados por los bancos, dijo Shedlin. BlackRock actualmente supervisa más de $100 mil millones en activos titulizados en una variedad de fondos y cuentas.
Una estrategia de inversión más oportunista podría centrarse en adquirir activos problemáticos de los bancos que ofrecen mayores rendimientos, dijo. “Esos fondos de capital oportunistas también existen en BlackRock hoy y existirán en el futuro”, dijo Shedlin.
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