Por primera vez en varios años he podido terminar mis conferencias sobre la situación económica con un toque de optimismo. A principios de 2023, las expectativas económicas para México eran pesimistas. En esto influyó la posibilidad de que Estados Unidos entrara en recesión. Afortunadamente, los datos que tenemos del primer trimestre nos permiten sacudirnos un poco el pesimismo con el que comenzamos el año.
Para empezar, la situación económica en Estados Unidos parece ser mejor de lo esperado. Todavía no se puede descartar una recesión, pero cada vez menos analistas tienen una recesión como su escenario más probable. Por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional espera que la economía más grande del mundo crezca un 1,6 por ciento en 2023; por su parte, la previsión del Banco Mundial es de 1,5 por ciento. No es un crecimiento espectacular, pero tampoco es un escenario de recesión.
Me parece que la fortaleza que muestra el mercado laboral en Estados Unidos no es compatible con una recesión inminente. La tasa de desempleo de marzo fue del 3,5 por ciento, lo que es muy bajo desde una perspectiva histórica. Por su parte, la economía estadounidense sumó 236 mil empleos en marzo y un promedio de 345 mil en el primer trimestre. Este es también un hecho que implica un mercado laboral vigoroso. A modo de comparación, de 2015 a 2019, la economía de EE. UU. agregó, en promedio, 190,000 empleos por mes.
A nivel nacional, un indicador a destacar es el de la inversión empresarial. Esto es particularmente relevante porque más inversión crea más capacidad productiva para el futuro. La inversión fija bruta fue una de las variables que peor se comportó al inicio de este sexenio. Considerando cifras desestacionalizadas, este indicador promedió caídas mensuales de 4,7 por ciento en 2019.
En cambio, en 2022 la inversión creció bien. La tasa de crecimiento anual promedio en ese año fue del 6 por ciento. Además, en enero de 2023, la inversión registró un crecimiento anual de 7,1 por ciento. Un buen comienzo de año. En ese sentido, se destaca la inversión en maquinaria y equipo, la cual tuvo un crecimiento anual de 17.7 por ciento en enero de este año. De continuar con un dinamismo similar al de principios de año, la formación de capital podría representar un impulso importante para el crecimiento de este año y de los venideros.
Otros indicadores también apuntan a un buen comienzo de año a nivel económico. El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), que es lo más cercano que tenemos a un PIB mensual, creció 3.6 por ciento anual en enero de 2023. Al momento de escribir este artículo no hay más datos del IGAE, pero sí del INEGI. El Indicador Oportuno de Actividad Económica prevé una posible variación anual del IGAE de 3,5 por ciento en febrero y 3,8 por ciento en marzo. Esto implicaría un crecimiento del PIB del 3,6 por ciento en el primer trimestre de 2021. El miércoles 26 se publicará la estimación preliminar del PIB y veremos si este dato se confirma.
El mercado laboral mexicano también está mostrando signos de fortaleza. La tasa de desempleo de febrero se ubicó en un nivel muy bajo, equivalente al 2,8 por ciento de la Población Económicamente Activa. Por su parte, la tasa de subempleo ha disminuido a 7,4 por ciento de la población ocupada desde un nivel de 9,2 por ciento que tenía hace un año. Esta tarifa incluye a quienes declaran tener la necesidad y disponibilidad de trabajar más horas a la semana.
Por su parte, las previsiones de crecimiento para 2023 han ido al alza en lo que va de año. Los especialistas económicos encuestados mes a mes por el Banco de México esperaban, en promedio, un crecimiento de 0.92 por ciento en diciembre de 2022. En marzo, ven la economía de manera más positiva y esperan un crecimiento de 1.43 por ciento. Lo más probable es que la encuesta de abril contenga datos más optimistas. En general, el año comenzó financieramente mejor de lo esperado. Esperemos que este dinamismo continúe o mejore.
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