Ángel García-Lascurain Valero*
La economía mexicana ha estado mostrando signos de mayor dinamismo en las últimas semanas. El INEGI informó que en el tercer trimestre de 2022 el PBI trimestral, según su estimación oportuna, habría mostrado un incremento de 1.0 por ciento respecto del trimestre anterior en términos reales y de 2.7 por ciento en los primeros nueve meses del año a una tasa tarifa anual. . Para octubre, el Indicador Oportuno de la Actividad Económica prevé un incremento de 5,0 por ciento en tasa anual. Estos resultados, si bien son mejores que los obtenidos en meses anteriores, se deben en gran medida a factores externos, como la mayor demanda de exportaciones mexicanas desde Estados Unidos y nuevos flujos de inversión extranjera directa desde el exterior. deslocalización.
Los resultados recientes no auguran un mejor escenario para 2023. Para nuestro país, el FMI pronostica un crecimiento de 1.2 por ciento, igual al pronóstico de economistas del sector privado que recoge la encuesta del Banco de México y muy similar al 1.1 por ciento que estima el IMEF. . De cumplirse estos pronósticos, sería hasta 2024 cuando el PIB mexicano supere los niveles previos a la pandemia. Entre los principales factores que afectarán el crecimiento económico en 2023, se destacan los siguientes:
1. La evolución de la economía global, principalmente la de EEUU. El dinamismo económico de Estados Unidos y su pronta recuperación de la pandemia estuvo sustentado en gran medida por condiciones de mayor liquidez para consumidores y empresas, derivadas de los programas de apoyo gubernamentales. Sin embargo, las perspectivas económicas globales se han ido deteriorando significativamente debido a varios factores, como una mayor inflación, tasas de interés en aumento y el ambiente de guerra en Europa, con lo cual se ha incrementado el riesgo de una recesión en 2023. La economía mundial ya está experimentando una desaceleración generalizada y la volatilidad de los mercados financieros internacionales refleja la dificultad que tienen los inversores para interpretar un futuro incierto.
dos. El entorno político y el respeto al estado de derecho. La sociedad mexicana está dividida y la discusión se ha intensificado en las últimas semanas con el empoderamiento del Ejército y la propuesta de reforma electoral. En este entorno, el respeto por el estado de derecho, el equilibrio de poderes y la solidez de nuestras instituciones afectarán profundamente las condiciones de inversión y el crecimiento económico. Un mayor distanciamiento de los Estados Unidos en el marco del USMCA debido a la política energética del gobierno también agravaría las condiciones para la inversión.
3. La estabilidad de las finanzas públicas. Las presiones sobre el balance fiscal podrían ser mayores a las estimadas en el presupuesto federal, por la sobreestimación de los ingresos y la subestimación del costo financiero de la deuda, en un escenario de tasas de interés al alza. El menor crecimiento económico y su impacto en la capacidad recaudatoria del gobierno federal y los compromisos de gasto en programas sociales clientelistas y proyectos emblemáticos de dudosa rentabilidad económica y social plantean una combinación de factores que aumenta la fragilidad de las finanzas públicas e incentiva un mayor endeudamiento.
cuatro La evolución de la inflación y la política monetaria. El ciclo de aumento de las tasas de interés no ha terminado. Hay algunas señales de que algunas presiones inflacionarias están disminuyendo, aunque la inflación subyacente sigue siendo una preocupación. Si la inflación es más persistente, el panorama económico sería más adverso.
En este marco económico, la competencia política aumentará a medida que nos acerquemos a 2024. Para contrarrestar el impacto externo y reactivar la economía interna, será necesaria una combinación de medidas de política pública para aumentar la confianza, impulsar la producción y generar empleo renta, que mejoren la productividad, así como así como una asignación más eficiente del capital, como elementos centrales para el desarrollo económico y la reducción de la pobreza. Queda por ver si las propuestas parten de un compromiso genuino con México y su desarrollo, o si sólo buscan acomodarse personal o institucionalmente a la coyuntura política que los rodea. Por un lado, ofrece la continuidad de un modelo fallido y el retorno al autoritarismo, por otro, se propone el cambio sin profundizar lo suficiente en la forma de lograrlo y sin argumentos ni liderazgos que aún convenzan a la mayoría de los mexicanos. Lo que suceda en 2023 y por supuesto en 2024 será determinante para establecer nuestra capacidad de construir un país más justo y próspero en las próximas décadas.
*Es Socio Director de AMCG/TANTUM. Elegido Presidente del Consejo Consultivo Nacional del IMEF para 2023. Presidente de la Comisión Nacional Empresarial y Financiera de la Coparmex y Presidente del Comité de Actualización del Plan Estratégico de la misma Confederación.
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