La agencia calificadora Fitch Ratings consideró que ayuda del gobierno federal a Petróleos Mexicanos (Pemex) ha sido positivopero no aborda plenamente todas las necesidades de capital a corto plazo y requerirá poco más que 80 mil millones de dólares en los próximos cuatro años.
En una nota de análisis, Fitch recordó que el gobierno llevó a cabo una inyección de efectivo de 4.000 millones de dólares, divulgada en el informe financiero del segundo trimestre, para hacer frente a vencimientos de deuda por 4.100 millones de dólares en 2023, así como los 8.300 millones presupuestados para 2024.
“Este compromiso anunciado de $12,300 millones y la reducción del DUC (derecho de utilidad compartida) de 40% a 35% mejora la transparencia e indica la voluntad del gobierno de apoyar a Pemex de una manera más proactiva y predecible”, indicó la agencia.
Pese a ello, señalaron que Las medidas no alcanzan el monto total necesario para darle a Pemex una estructura de capital sustentable y si bien la deuda total disminuiría a una deuda pro forma de 98 mil millones de dólares desde 110 mil millones de dólares, todavía se compara desfavorablemente con un capital de trabajo de 425 millones de dólares negativos.
Fitch estima que los impuestos y los aranceles pagados por Pemex al gobierno sumaron 28 mil millones de dólares en los últimos seis trimestres, en comparación con el apoyo gubernamental total de 23.300 millones, que incluye las inyecciones de capital reportadas.
Más recursos
Bajo este escenario, Fitch estima que necesitará más capital para financiar un gasto de capital anual estimado en $10 mil millones.
“Entre 2024 y 2027, se proyecta que Pemex quemará 60 mil millones de dólares en efectivo (15 mil millones por año) y afronta 21.500 millones de deuda con vencimientos entre 2025-2027. En total, Pemex necesitará 81.5 mil millones (20 mil millones por año, 1.1% del PIB de 2023) de apoyo adicional entre 2024 y 2027”, señaló Fitch.
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