La semana pasada tuvo lugar en Washington, DC, Estados Unidos, la reunión anual de primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM). Como cada primavera, se reunieron funcionarios de los bancos centrales y de las secretarías de economía y finanzas de los 190 países miembros del FMI, así como participantes de la academia, intelectuales e instituciones del sector privado, para discutir los temas más relevantes para el mundo en materia económica. y asuntos financieros. Si bien el foco está más en cuestiones coyunturales –ya que esto es lo que busca abordar la política macroeconómica–, también se abordan cuestiones de carácter estructural.
En esta oportunidad, la agenda coyuntural estuvo enfocada en tres temas: (1) Bajo crecimiento mundial; (2) inflación elevada, especialmente del componente subyacente (que generalmente excluye alimentos y energía, que suelen ser los grupos cuyos precios presentan mayor volatilidad), donde se aprecia que está tardando más de lo previsto en caer (fenómeno también denominado clasificado como pegajoso o “pegajoso” en español); y (3) estrés en el sistema financiero, especialmente por las altas tasas de interés a nivel mundial y el reciente colapso de algunos bancos regionales en los EE. UU. y la situación de Credit Suisse.
En cuanto a las cuestiones estructurales, hubo: (1) el cambio climático y las políticas ESG (Environmental, Social and Governance o ESG en inglés), que cada día ocupan más espacio en las agendas de los foros globales; (2) inteligencia artificial (o por sus siglas en inglés, AI), con especial énfasis en la regulación, lo cual no me sorprende porque ya no se habla de la IA como un tema del futuro, sino como algo con lo que hemos comenzado a convivir. En particular, se abordaron las dos formas en las que se ha pensado regular la IA: (a) Horizontal; y (b) vertical. El ‘horizontal’ se centra más en regular el uso de algoritmos de IA, mientras que el ‘vertical’ busca regular el algoritmo per se, desde el simple registro del algoritmo ante un organismo regulador, hasta el propio código. Las discusiones que tuve la oportunidad de escuchar concluyeron que era mejor implementar una regulación mixta, tomando lo mejor de lo ‘horizontal’ con lo ‘vertical’; y (3) Digitalización, criptomonedas y sus posibles consecuencias.
En este último punto, la discusión estuvo sesgada hacia la volatilidad de los depósitos bancarios, particularmente lo ocurrido con Silicon Valley Bank (SVB), lo que podría ser una vía en la que nos estemos acercando, con cierta paulatina, a que los bancos ya no dependan de los depósitos. como principal fuente de financiación. Al fin y al cabo, uno de los aspectos más esenciales de las criptomonedas es precisamente que no requiere un lugar donde tengas que depositar (para los que me honran siguiendo mis publicaciones, esto no quiere decir que haya cambiado de opinión y ahora admite criptomonedas). Criptomonedas “gratis”. Sigo pensando que son una pésima inversión. Las únicas criptomonedas que permanecerán, en mi opinión, serán las emitidas por los bancos centrales).
En general, noté menos nerviosismo que en las reuniones de otoño. Tanto para mí como para varios economistas con los que tuve la oportunidad de hablar sobre el tema, fue sorprendente ver un mejor sentimiento en torno a la economía y los mercados financieros en esta ocasión, en comparación con la última reunión. Sobre todo, cuando se acaba de producir el colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank, así como la intervención y venta de Credit Suisse y con la idea de que ahora estamos más cerca de una recesión global, aunque la apreciación de esto es que es no será profundo. Claramente, hay menos incertidumbre sobre las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania, particularmente en torno a un invierno duro que Europa podría haber experimentado y sin gas ruso: el crecimiento ha sorprendido al alza y ya existen ciclos de política monetaria ajustados. de entrar en vigor, parece que los bancos centrales ya han terminado de subir los tipos de referencia o están cerca de hacerlo.
Una forma de observar que hay menos pesimismo es que en el documento “Global Economic Outlook” (Perspectivas de la economía mundial cualquiera WEO) del FMI, titulado “Rocky Recovery”, el personal no modificó significativamente sus previsiones de crecimiento del PIB mundial, especialmente para 2023. En este sentido, el personal El FMI revisó a la baja sus proyecciones del PIB para 2023, pero solo en una décima de punto porcentual, del 2,9 al 2,8 por ciento. Cabe señalar que tanto para Estados Unidos como para México, el FMI revisó al alza su pronóstico de crecimiento del PIB. Para EE. UU., el FMI estima que la economía estadounidense crecerá un 1,6 % en 2023 (anterior: 1,4 %). Asimismo, para México pronostica un crecimiento de 1.8 por ciento para este año (anterior: 1.7 por ciento). Para 2024, el FMI anticipa un crecimiento global levemente superior al de 2023 de 3,0 por ciento, a pesar de estimar un menor crecimiento del PIB en Estados Unidos (1,1 por ciento). Para México, el FMI espera un crecimiento del PIB de 1.6 por ciento.
Lamento profundamente el sensible fallecimiento de Don Manuel Fernández Morett, el pasado 10 de abril. Mi más sentido pésame y un fuerte abrazo a Doña Tonita, así como a Cristina, Vevi, Manolín y Beatriz, así como a mis primos y demás familiares y amigos de Don Manuel.
* El autor es Economista Jefe para América Latina del banco Barclays y miembro del Comité de Ciclos de Dating de la Economía Mexicana.
* Las opiniones expresadas en esta columna son personales.
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