Inició la temporada de informes corporativos para las empresas listadas en las bolsas de valores mexicanas. La expectativa para las empresas que conforman el principal indicador bursátil es de moderación en el crecimiento a nivel de ingresos y en utilidades. Esto, a pesar de que la economía mexicana parece haber mostrado claros signos de aceleración, destacándose puntualmente los sectores de servicios y consumo. El tema de fondo es que en este trimestre la fortaleza del peso compensó en gran medida los ingresos de algunas empresas, especialmente de aquellas que tienen gran parte de sus operaciones en Estados Unidos. Durante los últimos doce meses el peso se apreció 9,0 por ciento, siendo un contrapeso importante en las ventas. Adicionalmente, ya pesar de que se observa una clara trayectoria de inflación a la baja, aún existen ciertas presiones.
El aumento de los precios de algunas materias primas (materias primas) seguirá ejerciendo presión sobre los márgenes, aunque algunas empresas han logrado mitigar estas presiones trasladando los mayores costes de los insumos al consumidor, o mediante diversas estrategias de cobertura. Otro de los temas característicos de este período es que el ciclo restrictivo continuó en prácticamente todo el mundo, y en México se acumulan 725 puntos base de incremento en las tasas de interés. A nivel internacional, el entorno se vio fuertemente impactado por los temores de recesión y alta volatilidad.
Los sectores que seguirán registrando resultados positivos y serán los ganadores de la temporada dada la dinámica favorable del mercado son: bancos, empresas de consumo, aeropuertos y supermercados. Para empezar, debo señalar que los bancos seguirán beneficiándose de las mayores tasas de interés, mostrando una expansión en el margen financiero y mayores utilidades. La cartera de crédito del sistema financiero continúa mostrando un buen dinamismo con crecimientos de dos dígitos, especialmente los créditos de consumo, y aunque los comerciales se mantienen sólidos, en menor medida. La tendencia general seguirá siendo de lecturas de alta rentabilidad y bajos niveles de morosidad, y sin presenciar efectos puntuales de la crisis bancaria estadounidense.
Para el sector aeroportuario, seguirán beneficiándose de la fuerte demanda. Los tres grupos aeroportuarios continúan mostrando un crecimiento de dos dígitos en el tráfico de pasajeros, así como el beneficio de tarifas máximas más altas. Estos últimos se actualizan para la inflación del productor, por lo que veremos un fuerte crecimiento en los ingresos. Además, en el caso específico de las aerolíneas, veremos una fuerte recuperación en sus resultados –tanto anual como secuencialmente– debido a menores precios del jet fuel; y en algunos casos específicos, una mayor disciplina en los gastos incrementará los márgenes de utilidad. Los autoservicios continuarán con la tendencia positiva observada en el sector de consumo, que ha demostrado que el principal motor de la economía se mantiene en territorio de expansión. El avance de las ventas a unidades iguales seguirá siendo beneficiado por la inflación, al final los ingresos totales mostrarán una trayectoria ascendente; mientras que para ciertas empresas veremos un mayor apalancamiento operativo y mayores márgenes.
Los grandes perjudicados del trimestre serán las empresas conglomeradas, tanto petroquímicas como industriales. Se espera que presenten un trimestre con presión en sus márgenes, derivado del precio del materias primas, afectado también por una situación compleja en Europa, así como problemas en las líneas de distribución. En todos los casos esperamos una disminución en los ingresos y en mayor medida en las utilidades. Además, algunos de ellos enfrentan bases comparativas muy difíciles de superar dados los niveles de rentabilidad que se alcanzaron el año pasado. La minería es otro sector que presentará resultados débiles y caída de márgenes por menores precios de los metales.
Aparte de los resultados, el principal foco de atención serán las perspectivas sobre el entorno local y global, los comentarios sobre la desaceleración de la actividad económica, el impacto de la inflación, las guías sobre las estimaciones de sus resultados en los próximos trimestres, así como como los retos y oportunidades que los directivos comparten en conferencias con analistas. Esto considerando un entorno económico más complejo, que presenta signos de desaceleración. La próxima semana estará cargada de información corporativa relevante, por lo que veremos movimientos de precios considerables. Además, las valoraciones de algunos emisores están muy atrasadas, por lo que puede ser un buen momento para reconfigurar las inversiones en acciones locales.
METRO es un sitio web internacional en donde destacan las noticias más relevantes de hoy, actualidad y diversos temas como deportes, politica, economía y más. Con información veráz y acertada en cada noticia de todo el mundo.