El conglomerado minero Grupo México está cada vez más cerca de comprar Banamex, la unidad mexicana de banca de consumo de Citigroup, pero enfrenta un camino difícil para vender la operación a alrededor de inversores escépticos.
Grupo México es uno de los últimos candidatos en la carrera de un año de Citi CN para vender su minorista nacional, conocido como Banamexy ha presentado una oferta de hasta 8 mil millones de dólares por él, según informó Reuters a principios de este mes.
Pero algunos analistas, accionistas y hasta ejecutivos de Grupo México, presidido por multimillonario Germán Larreatodavía no están convencidos de la lógica industrial de la operación.
Un ejecutivo del conglomerado que habló bajo condición de anonimato dijo que no estaba convencido de la decisión para hacer una oferta por el tercer prestamista de consumo de México por volumen de activos, y agregó que la mayoría de los directores estaban “sorprendidos” por el plan.
Añadió que Larrea dijo a personas con información privilegiada que el grupo quería invertir efectivo inactivo en Banamex, habiendo descartado nuevas inversiones en mercados más turbulentos como Perú, donde Grupo México ya controla Southern Copper Co SCCO.N.
Un vocero de Grupo México se negó a comentar sobre la posición de los directores sobre la transacción.
Los retos de Banamex
Citi luchó durante años para cumplir su objetivo de convertir a Banamex, acosado por un legado de falta de inversión y una serie de escándalos, en un “banco de vanguardia”.
Un analista del “lado comprador” de un fondo de inversión local de Grupo México, que habló bajo condición de anonimato, también opinó que la empresa necesitaría invertir fuertemente en Banamexa medida que los grandes bancos sienten la presión de empresas fintech más ágiles.
“El sistema bancario mexicano tiene una competencia muy fuerte (…) Dada la importancia que actualmente tienen las fintechs, y todo el capex que la competencia está trayendo al tema digital, creo que realmente te estás metiendo en un negocio donde se requiere (más ) capex”, dijo el analista. “No puedo ver dónde están las sinergias, no sé de dónde vienen”, agregó.
Tanto Citi como Grupo México se negaron a comentar.
Los directores de la Asociación de Bancos de México También se negaron a discutir la posibilidad de que una empresa minera adquiera un banco cuando se les preguntó en una conferencia a fines de enero.
oscilaciones en el mercado
Participación de Banamex en el mercado crediticio ha caído al 9,3 por ciento desde el 22,5 por ciento cuando Citi lo compró en 2001y se ha quedado rezagado con respecto a sus pares en el rendimiento de los activos, según datos del regulador.
Mientras tanto, Larrea podría enfrentar obstáculos para reducir costos en el ex banco estatal, dado que el presidente mexicano, Andrés Manuel López Obrador, ha dicho que se opone a los despidos masivos.
La posibilidad de que Grupo México tenga que cargar con una nueva subsidiaria costosa y difícil de manejar ha asustado a algunos analistas.
HSBC rebajó el acuerdo a “mantener” desde “comprar” cuando surgieron los primeros informes en diciembre de que se estaba explorando el acuerdo. “No vemos sinergias ni razones para la adquisición”dijo su informe.
José Vázquez, analista financiero de Grupo Bursátil Mexicano, coincidió en que es difícil ver positivamente la operación.
“Agregar un brazo adicional completamente diferente (…) sin duda, el mercado no lo tomaría muy bien”, dijo.
De hecho, las acciones de Grupo México -que en general han tenido un buen desempeño este año- cayeron 9 por ciento a mediados de enero luego de informes de prensa que Larrea estaba en la “pole position” de la operación.
Se espera que el empresario utilice el conglomerado que cotiza en bolsa para financiar la venta en lugar de desembolsar el efectivo él mismo. En una conferencia telefónica sobre ganancias la semana pasada, Grupo México se negó a responder preguntas sobre la transacción.
el lado positivo
Los inversionistas y analistas locales no son del todo pesimistas sobre el posible acuerdo, y algunos citan la perspicacia comercial de Larrea.
“Lo veo más como un magnate comprando un banco que como un minero comprando un banco”, dijo. Carlos Alberto González, director de análisis y estrategia bursátil de Monex. “Un banco siempre complementará una cartera”.
Larrea no sería el primer multimillonario mexicano en agregar una cartera bancaria a su imperio. Carlos Slim, la persona más rica del paíshizo su fortuna en las telecomunicaciones, pero también cuenta con el Grupo Financiero Inbursa entre sus participaciones.
Mientras tanto, los analistas de Barclays argumentaron a finales del año pasado que un negocio de banca minorista de calidad podría suavizar la volatilidad del negocio minero.
Sin embargo, los bancos también soportan una gran carga tecnológica y regulatoria, lo que podría ser una carga pesada para la minera dada su inexperiencia en el sector financiero, señaló. david suarezex director financiero del rival de Banorte, Banamex, ahora vicepresidente de un fondo de inversión agrícola.
“(Inversionistas) están preocupados por la falta de experiencia de Grupo México para administrar un banco de ese tamaño”dijo a Reuters, enfatizando que Larrea necesitará atraer o retener equipos de “primer nivel” en la gerencia y en la junta.
“Este es un banco de consumo nacional. Es de un tamaño completamente diferente”, advirtió.
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