Él peso mexicano se convirtió en una de las ‘víctimas’ del colapso del Silicon Valley Bank en los Estados Unidos, como en unos dias borro las ganancias frente al dólar que se acumula desde hace poco más de un mes.
Del 8 de febrero al 8 de marzo el tipo de cambio se apreció 95 centavos, al pasar de 18.94 a 17.99 pesos por dólar, alcanzando su nivel más bajo desde septiembre de 2017, según datos del Banco de México.
Pero en solo tres días, del 8 al 13 de marzo, la moneda nacional perdió 99 centavos y volvió a niveles de 18,98 pesos por dólar.
Ayer hubo un retorno parcial del apetito de riesgo, lo que le permitió recuperarse a 18.61 pesos por dólar, pero aún No se descartan nuevos episodios de depreciación del tipo de cambio ante los eventos de volatilidad en los mercados financieros internacionales.
La apreciación que acumulaba el peso mexicano frente al dólar desde hace un mes -de hecho, desde la última decisión de política monetaria del Banco de México- se revirtió prácticamente en un fin de semana.
En los últimos días, el sentimiento de aversión al riesgo global, lo que generó volatilidad en el tipo de cambio, tras el cierre de tres bancos en Estados Unidos, Silvergate Bank, Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank.
Los inversores fueron en busca de instrumentos refugio, como el oro, tras la quiebra de SVB, el 16º banco por tamaño de activos en EE. UU., cuya quiebra provocó una entorno incierto sobre la estabilidad del sistema financiero en la economía más grande del mundo.
El temor en el entorno de mercado es si la quiebra de SVB podría provocar una corrida en los bancos pequeños y medianos de EE. UU. y, eventualmente, exponer al sector bancario estadounidense al riesgo sistémico, que ayer fue puesto en perspectiva negativa por Moody’s. .
Para contener el riesgo sistémico y de contagio, la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro anunciaron el fin de semana que habilitarán una ventanilla de liquidez para que los bancos tengan la capacidad de atender las necesidades de todos sus depositantes.
Aunque con alta volatilidad financiera, los mercados “tomaron bien” el anuncio de los reguladores estadounidenses y ahora empiezan a descontar que la Fed no va a subir mucho mas tipos de interés, como anticipaban hasta antes de este evento, para reducir la inflación.
Esto ocurrió coincidentemente en un contexto de menores cifras de inflación tanto general como subyacente en la economía estadounidense.
Inflación general anual disminuyó de 6,4 por ciento en enero a 6,0 por ciento en febrero, su nivel más bajo desde septiembre de 2021, pero el del componente subyacente pasó de 5.6 a 5.5 por ciento entre un mes y otro, mostrando renuencia a descender.
Los mercados apuestan a que el colapso de los bancos estadounidenses obligará a la Fed a suavizar o incluso detener su aumento de la tasa de referencia.
El banco de inversión Goldman Sachs, que anticipaba un aumento de 50 puntos básicos antes del evento SVB, ahora espera que el banco central de EE. UU. detenga su ciclo de aumentos en la reunión de la próxima semana y reconoce que existe una incertidumbre considerable sobre futuros aumentos de tasas más allá de marzo.
El gigante de Wall Street ahora ve el nivel posible de la tasa terminal de la Fed entre 5,25 y 5,50 por ciento desde su rango objetivo actual de entre 4,50 y 4,75 por ciento.
Citi, que la semana pasada había ajustado su estimación a un alza de 50 puntos básicos, ahora considera en su caso base un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de la Fed en la reunión de marzo, en medio de quiebras bancarias en nosotros.
Cree que, luego de tres aumentos a la misma tasa en las reuniones de mayo, junio y julio, se alcanzará una tasa terminal de entre 5,50 y 5,75 por ciento, manteniéndose en ese nivel por algún tiempo.
El persistencia de presiones inflacionarias en EE.UU.especialmente en el componente subyacente, que muestra resistencia a la baja, refuerza la expectativa de un aumento de 25 puntos base en la decisión de la próxima semana.
Parece que no hay otra opción para la Fed entre aumentar la velocidad o hacer una pausa. No ahora.
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