Varios lectores me enviaron comentarios sobre el artículo que publiqué ayer sobre posibles puntos amarillos en el comportamiento de inversión extranjero directo.
Hay dos constantes en esos comentarios.
Por un lado, resulta que lo expresado en el artículo que titulé “Banderas amarillas en inversión extranjera directa” contrasta con la forma en que mayoritariamente se manejó la información que se dio a conocer la noche del martes, pues en la mayoría de las publicaciones se destacó que hubo un récord en inversión extranjera hasta el tercer trimestre de este año, lo cual es correcto.
El segundo comentario apunta a una afirmación que he hecho frecuentemente en este espacio y en otros foros, en el sentido de que como la inversión extranjera directa tiene una visión a largo plazotiende a crecer en México más que la inversión privada total, porque toma en cuenta las fortalezas del país, como su ubicación geográfica o características demográficas, y problemas menos inmediatos.
Ambas afirmaciones son correctas.
Pero vayamos por partes.
Como les expliqué ayer, el hecho de que haya habido un crecimiento de la inversión en lo que va de año (hasta septiembre) junto con una caída en el periodo junio-septiembre es perfectamente compatible. Se hizo fuerte en los dos primeros cuartos y cayó en el terceropero esta caída no es suficiente para neutralizar el alza de la primera parte del año.
Como escribí aquí mismo ayer, también existe la posibilidad de que la caída se deba a a un problema de registros contables y no a un cambio de tendencia, aunque tampoco se puede descartar un cambio en las percepciones de los inversionistas
Todavía no hay suficiente evidencia para llegar a una conclusión. Por eso señalé que había “luces amarillas”.
Si está seguro de que hay un cambio en las percepciones, los focos serían rojos.
En las estadísticas de inversiones extranjeras, regularmente hay un retraso entre el momento en que se realiza la inversión y el momento en que se registra.
Es muy común que cifras preliminares, como la que se dio a conocer esta semana, sean inferiores a las cifras finales.
Te doy el ejemplo del año pasado. Las cifras preliminares del mes de septiembre indicaron un monto de 24 mil 800 millones de dólares, mientras que la contabilidad final fue de 28 mil 400 millones, una cifra 14,5 por ciento superior a la preliminar.
En una circunstancia de recortes presupuestarios y cambios organizacionales en varios organismos públicos, como el Ministerio de Economía, no sería de extrañar que los retrasos en el registro se hubieran agudizado.
Pero, también es posible que factores como el miedo a una recesión en 2023 o la incertidumbre derivada de las consultas en materia energética en el marco del TMEC hayan incidido realmente en el resultado.
Pasando al segundo punto, sigo manteniendo que los inversores extranjeros tienden a ver por encima de todo el largo plazo.
Y con ese horizonte, las perspectivas de la economía mexicana tienen fortalezas fundamentales como su cercanía al mercado norteamericano, la existencia de TMEC o el hecho de que somos un país joven en comparación con otros, con una edad promedio de 29 años.
sigo pensando que el proceso de deslocalización traerá a México un importante volumen de inversiónque por cierto sería mucho mayor si la política eléctrica del país no tuviera como objetivo aniquilar la competencia, y si realmente tuviéramos una política activa en energías renovables.
Sin embargo, la evidencia indica que en 2023 se instalarán más empresas extranjeras en México o los que ya están allí ampliarán operaciones.
Sin embargo, la tendencia positiva dominante a largo plazo no excluye que pueda haber baches que deban abordarse.
Como os he dicho en otras ocasiones, las figuras no son para ver todo negro, pero tampoco para salir de fiesta.
Y vaya, cada vez es más difícil para la sociedad ponderar la realidad sin caer en la euforia o el tremendo sobresalto.
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