Tal y como anticipó en su anuncio de política monetaria de febrero, el Banco Central Europeo, en su reunión del pasado jueves, aumentó sus tipos de interés en 50 puntos básicos.
Fue su sexto aumento consecutivo, pero a diferencia de lo que venía apuntando en decisiones anteriores en cuanto a seguir aumentando las tasas y mantenerlas en niveles restrictivos, esta vez guardó silencio sobre lo que podría pasar en el futuro, en medio del colapso repentino de los bancos. , que llegó a Credit Suisse.
A toda prisa, el domingo se llegó a un acuerdo para comprar Credit Suisse por parte de UBS por casi 3.300 millones de dólares para dar paso a una de las mayores fusiones bancarias de la historia reciente.
Ahora las miradas de analistas y operadores del mercado se fijan en la decisión de hoy al mediodía de la reserva federal de los Estados Unidos.
Hay incertidumbre sobre Sí el aumento de la tasa de fondos federales será de 25 o 50 puntos básicos, o si la Reserva Federal señalará una posible pausa en su ciclo de subidas, iniciado hace un año.
Una pausa mostraría que las autoridades estadounidenses están realmente preocupadas por la actual crisis bancaria y temen las repercusiones en la economía.
Hasta ahora, probabilidad asignado con un aumento de 25 puntos básicos sigue siendo elevadoalrededor del 75 por ciento.
En su última reunión, la Fed elevó el nivel objetivo para la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos, lo que representó una disminución en la tasa de alzas.
Esto ocurrió en un contexto de menores cifras de inflación en la economía estadounidense, tanto general como subyacente, pero aún muy por encima de la meta.
Si la Fed decide mantener su tasa sin cambios, ejecuta el riesgo de vivir con alta inflación durante mucho tiempocuyo costo puede ser peor que una recesión económica leve o modesta.
Ante el colapso de los bancos Silvergate Bank, Silicon Valley Bank y Signature Bank, así como los problemas del First Republic Bank, el presidente de la Fed, Jerome Powell, anticipó aumentos adicionales y advirtió sobre un mayor endurecimiento monetario.
En respuesta, los analistas incorporaron cambios al alza en el posible nivel de la tasa terminal del banco central estadounidense.
La quiebra de los tres bancos estadounidenses, así como la crisis de la banca suiza, despertaron la desconfianza de los inversores internacionales y obligaron a un cambio en las expectativas en los mercadosa pesar de que el panorama inflacionario en EE.UU. continúa presentando desafíos.
La Fed no lo tiene fácil y la pregunta Ahora lo que debe responder no es si en la decisión de hoy se aumenta la tasa de referencia en 25 o 50 puntos básicos, sino cuando vas a empezar a recortarlo.
Los mercados de futuros comienzan a anticipar recortes en las tasas de los fondos federales a partir de junio, ni siquiera a fines de 2023 o hasta 2024.
Sobre la posibilidad de ver recortes de tasas este año, el ex vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, le dijo recientemente a este reportero que “el mercado necesita mirar los indicadores económicos”.
Además de la conferencia de Powell, “en la reunión de marzo, el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) publicará su ‘diagrama de puntos’, que mostrará las nuevas expectativas de los miembros del banco central sobre el nivel de tasa esperado” este año y el próximo.
La llamada Gráfica de puntosque es la gráfica de puntos que la Fed utiliza periódicamente para indicar la trayectoria que tendría la tasa de referencia, debería mostrar si se esperan más aumentos este año o si el banco central de EE.UU. pronto podría comenzar a reducir su tarifa.
Veremos si en la rueda de prensa el presidente de la Fed sugiere que se necesitan más subidas de tipos para llegar a un nivel ‘apropiadamente ajustado’.
El debate en eso FOMC debe ser intensocomo ocurre en medio de las primeras grandes quiebras bancarias en más de una década en EE.UU.
¿Habrá un cambio significativo en el mensaje de la Fed acerca de mantenerse estricto durante mucho tiempo?
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