Como lo dicta el título de esta contribución, el primer mes de este nuevo año demuestra que el fenómeno inflacionario que viene afectando a nuestro país no da tregua al poder adquisitivo de los hogares mexicanos.
De acuerdo con la información oficial publicada por el INEGI este jueves 9 de febrero, el incremento del nivel general de precios respecto a diciembre de 2022 fue de 0.68%, lo que ubica a la inflación en su nivel más alto para un mes de enero. desde 2001 resultando en una tasa anualizada de 7.91%.
La inflación subyacente, es aquella que no toma en cuenta la volatilidad de precios como los alimentos frescos o la energía y cuya variación determina potencialmente la trayectoria de la inflación general, aumentó 0.71% a tasa mensual y 8.45% a tasa anual, respectivamente .
Dentro del índice subyacente, los precios de las mercancías aumentaron 0,91% mensual mientras que el valor de los servicios aumentó 0,48%.
Lo anterior redunda en que, ante la incapacidad de contener las presiones inflacionarias al alza que se vienen reflejando desde abril de 2020, este dato se traduzca en una mayor presión para que el Banco de México ajuste la tasa de interés de referencia que constituye su herramienta de política. monetario.
De acuerdo con las encuestas realizadas por Citibanamex y Reuters, los especialistas financieros y económicos consultados esperaban que Banxico vuelva a subir la tasa de referencia en 25 puntos básicos en el anuncio de política monetaria que se daría a conocer este jueves 9 de febrero.
Sin embargo, estas expectativas no alcanzaron el ajuste real que se produjo ayer cuando Banxico anunció un aumento de 50 puntos base en su tasa de referencia para ubicarla en 11%, un nuevo máximo histórico. Así, este incremento es el decimotercero consecutivo en este indicador.
A pesar de lo anterior, el anuncio oficial del organismo continúa ubicando su meta general de inflación en el orden de 3% anual, nivel que no logra alcanzar desde mayo de 2020 cuando dicho indicador se ubicó en 2,84% anual.
El fenómeno inflacionario es una de las variables económicas con mayor número de estudios dedicados a su análisis. Las causas de este fenómeno pueden analizarse desde una perspectiva puramente monetaria (a través del papel de la oferta monetaria local y la velocidad del dinero), el enfoque macroeconómico estructural (estudiando el crecimiento de los costos de producción o el aumento de la demanda agregada, ya sea localmente o globalmente), o bien analizando sus componentes temporales en términos de saldos en tipos de interés a largo plazo (dando especial protagonismo a las expectativas sobre esta variable).
En cualquier caso, el análisis de los determinantes de la inflación es tan importante como el estudio de los efectos de bienestar que esta variable tiene sobre la población resumidos en el “impuesto inflación”. Este impuesto se deriva indirectamente de la pérdida del poder adquisitivo del dinero en manos de las personas, y es un impuesto del que nadie escapa, y sólo pueden protegerse quienes tienen acceso a medios económicos adecuados. Cuanto mayor sea el porcentaje del ingreso que una familia destina a tener dinero en forma líquida para poder realizar compras de bienes y servicios, mayor será el deterioro de su poder adquisitivo frente a la inflación.
Así, a pesar de la expansión en el acceso al sistema financiero y medios de inversión, son las familias de los estratos de menor riqueza las que destinan una mayor proporción de sus ingresos al dinero en su forma más líquida, siendo este grupo el más vulnerable a la tributación. inflacionista. En otras palabras, la inflación es un “impuesto regresivo” que afecta a todos los ciudadanos, pero su capacidad para reducir el poder adquisitivo es percibida en mayor medida por los grupos de menores ingresos.
La pérdida de poder adquisitivo que han enfrentado los hogares mexicanos debido a estos aumentos de precios ocurre lamentablemente en un contexto de recuperación parcial del fuerte golpe económico provocado por la crisis mundial asociada a la pandemia del Covid-19.
En particular, debemos considerar que los muy celebrados aumentos en los niveles de salarios mínimos tienen un efecto en un porcentaje muy pequeño de la población ocupada formal, y que la gran mayoría de los asalariados registra incrementos anuales por debajo del fenómeno inflacionario, en muchos casos acumulando pérdidas. durante varios años.
Para concluir, el mayor desafío que tendrá Banxico en los próximos meses es garantizar su autonomía en la toma de decisiones de política monetaria, particularmente luego de la reciente y sorpresiva designación de Omar Mejía Castelazo para formar parte de la Junta de Gobierno de Banxico. Banco de México reemplazando a Gerardo Esquivel.
Dicha credibilidad es uno de los activos más valiosos de la institución, y deberá jugar un papel fundamental en las expectativas inflacionarias y en la efectividad de la política monetaria para contener este fenómeno que nos perjudica a todos.
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