Desde la decisión de política monetaria en Estados Unidos por parte de la Reserva Federal el pasado miércoles, el precio del peso mexicano contra el dolar mostró un notable aprecioademás de este viernes duró siete días consecutivo recuperando terreno frente a la moneda estadounidense.
La moneda nacional, de hecho, cotizó por debajo de los 17,50 pesos al cierre de la semana, recuperando los niveles observados a fines de septiembre.
Desde el anuncio de la Reserva Federalque dejó sin cambios el rango objetivo para la tasa de fondos federales entre 5.25 y 5.50 por ciento, el peso presentó una apreciación del 3,3 por cientosiendo la segunda moneda emergente más apreciada en el periodo después del peso colombiano.
Este viernes en Estados Unidos se publicaron las estadísticas del mercado laboral de octubre, las cuales mostraron una desaceleración y quedaron por debajo de las expectativas del mercado.
Además, la víspera se conoció que las solicitudes iniciales de seguro de desempleo aumentaron por sexta semana consecutiva, lo que sugiere que quienes pierden su empleo están teniendo más problemas para encontrar uno nuevo.
Acerca de el mercado laboralnómina no agrícola en Estados Unidos creció a un ritmo mucho más lento, pasando de una generación de 297 mil nuevas plazas en septiembre a 150 mil en octubrepor debajo de los 180 mil esperados.
Sólo como referencia, México creó 173 mil empleos formales en octubre, según el presidente López Obrador.
En otras palabras, la economía más grande del mundo, de la que depende en gran medida nuestro país, generó menos empleos en el último mes.
Aunque en una perspectiva más amplia, EE.UU. creó 848 mil empleos en los últimos cuatro meses, mientras que México solo generó 415 mil en el mismo periodo, cerca de la mitad.
El hecho es que la desaceleración de la creación de empleo en EE.UU. aumenta la probabilidad de que la Fed abandone la tasa de interés sin cambios en los próximos meses.
Además, refuerza las apuestas de que la campaña de subidas de tipos más agresiva de las últimas cuatro décadas en la economía estadounidense ya ha terminado.
Después de que los indicadores del mercado laboral mostraran signos de moderación en las nóminas no agrícolas, “ha sido diluido Casi completamente la posibilidad de ver aumentos adicionales por parte de la Reserva Federal en diciembre”, dice Alejandra Marcos, directora de Análisis y Estrategia de Intercam.
Para el economista, “la combinación de una Fed que parece indicar que está cerca de la tasa terminal con un informe de empleo ampliamente positivo (…), ha llevado a inversores y mercados a estimar que la Reserva Federal ya no recaudará más (su tasa) y no sólo eso, sino que ahora el mercado de futuros espera que los recortes comiencen en junio, en lugar de julio”.
Hasta el anuncio de la Reserva Federal y la publicación del informe oficial de empleo de EE.UU. de octubre, la posibilidad de próximos recortes de tipos de interés estaba fuera de la mesaaunque las encuestas de analistas predicen que se producirán el próximo año.
“En mi opinión eso es bastante prematuro, pero es lo que ha provocado que el tipo de cambio por momentos cotice por encima de 17,27 el viernes, algo que no habíamos visto en muchas semanas y cierre en un nivel de 17,47”, dijo Marcos a este reportero. .
La apreciación de la moneda nacional se produjo en el contexto de un debilitamiento generalizado del dólar, que perdió terreno frente a la mayoría de los principales cruces.
Esta semana el dólar acumuló una caída de 1,5 por ciento en promedio frente a la canasta de las monedas más relevantes del mundo, en el llamado ‘índice del dólar‘ que calcula Bloomberg.
Si el índice (Índice BBDXY) pierde terreno, implica debilidad general del dólar.
“No es que el peso haya ganado terreno en estos tres días, pero el dólar se ha debilitado Precisamente porque la tasa de los bonos del Tesoro de largo plazo, habiendo llegado al 5 por ciento, hoy (ayer) cierra en un nivel de 4,55”, dice Marcos.
“Este menor rendimiento es probablemente lo que ha generado esta debilidad del dólar esta semana. ¿Qué tan sostenible es? Todavía vamos a ver volatilidad en el futuro, ya que hay muchos riesgos en las perspectivas, no sólo por el lado del empleo, sino también por el lado de la inflación”, añade el analista de Intercam.
Tiene razón, ya que la volatilidad continuará por una sencilla razón: los tipos se mantendrán altos durante mucho tiempo.
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