Todavía no hay indicios de que venga. una recesión en los estados unidosal menos durante los primeros tres trimestres de este año.
Como sucede cada pocos meses, tuve la oportunidad de hablar con el Secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la Osobre las perspectivas económicas del país.
Uno de los aspectos fundamentales para definir el futuro de la economía mexicana es el desempeño de estados unidosdonde los expertos debaten sobre la posibilidad de una recesión próximamente.
La percepción que tiene es que no se ve cerca.
Una de las razones fundamentales es la dinámica del mercado de trabajo.
La mayoría de las empresas siguen contratando –a pesar de algunos recortes que han sido muy publicitados– y la tasa de desempleo sigue siendo muy baja.
Pero, además de este factor ampliamente citado, otro indicador que sugiere que no se avecina una recesión es el comportamiento de los bonos del Tesoro.
Por ejemplo, una de las administradoras de fondos más grandes de Estados Unidos, Pimco, dice que su caso base es una “recesión modesta” y una tendencia hacia la moderación en el proceso inflacionario, lo que hará atractiva la inversión en bonos.
La perspectiva del Secretario de Hacienda se refleja en el comportamiento de las bolsas de valores durante las dos primeras semanas de 2023.
Por ejemplo, el índice Nasdaq ya ha subido un 6,7 por ciento; el S&P 500 al 4,6 por ciento y el Dow Jones al 3,5 por ciento, lo que demuestra el optimismo que hay.
Y, aunque el crecimiento de la exportaciones manufactureras mexicanos, los datos más recientes indican que seguir con ímpetu.
En noviembre, el crecimiento de las exportaciones no petroleras a EE.UU. fue de casi 10 por ciento, que si bien es una tasa inferior al 19 por ciento de octubre, sigue siendo muy alta.
Una de las preguntas obligadas para el secretario fue el tema del posible efecto negativo que un peso tan pesado en la competitividad de las exportaciones mexicanas.
La respuesta apuntó a los saldos de las cuentas externas, que se mantienen en niveles muy razonables.
Por ejemplo, el déficit comercial de noviembre fue de sólo 96 millones de dólares.
Aun considerando la cifra de 27.405 millones de dólares de saldo negativo en los primeros 11 meses, es una cifra modesta considerando un volumen de comercio exterior que rondó los 1.100.000 millones de dólares en ese período.
Una preocupación adicional de varios analistas tiene que ver con La deuda de Pemex.
El comunicado del titular de finanzas nacionales es que la estatal petrolera ha sido en capacidad de cubrir un porcentaje cada vez mayor de sus amortizacionespero no descartó que aún pueda requerir apoyo de Hacienda en casos puntuales, pero ya no de manera general.
Aunque no cae directamente en su territorio, el tema de las diferencias entre México y sus socios en la TMEC en materia energética también apareció en la conversación.
Su la perspectiva es favorableya que el presidente López Obrador accedió a recibir a empresas canadienses que no han quedado conformes con las respuestas ofrecidas por autoridades del sector energético.
Y, en el caso de Estados Unidos, también destacó el buen ánimo del gobierno de Biden luego de su visita a México, particularmente por el buen trabajo negociador que ha venido realizando el Secretario de Economía.
Pero, incluso, no manifestó temor por el impacto que pudiera tener el establecimiento de un panel, ya que forma parte de los mecanismos de solución de controversias definidos en el propio TMEC. No se trata de una situación de ruptura sino de la aplicación de un instrumento previsto en el acuerdo.
Finalmente, el secretario manifestó que no se puede descartar la posibilidad de nuevos choques externos como las que se han tenido en los últimos dos años, que van desde la pandemia hasta la invasión rusa a Ucrania, por lo que hay una esmerada atención y medidas preventivas.
En definitiva, percibí a un Secretario de Hacienda optimista a pesar de que nos encontramos en un entorno internacional complejo.
Esperemos que los hechos confirmen su percepción.
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