México disfruta de un alto nivel de estabilidad macroeconómica, que muchos países emergentes ni siquiera aspiran a alcanzar en el mediano plazo. La fortaleza del peso, reflejada en el tipo de cambio peso-dólar, la inflación de un dígito con tendencia a la baja, así como la confianza en un sistema financiero sólido, no solo se da por mantener la disciplina fiscal y respetar la autonomía del Banco de México. . No hay duda de que ambos son claves, pero detrás hay toda una historia que nos ha llevado al lugar privilegiado en el que nos encontramos, al menos en términos de estabilidad macroeconómica. En mi opinión, ha habido quince pilares de estabilidad macroeconómica en México, comenzando con la firma del (1) Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) en 1992 y entró en vigor en 1994. Este tratado dotó a México de un modelo de economía de mercado y mejoró el estado de derecho, ya que los tratados internacionales están casi a la par de la Constitución, no pueden ser modificados por la legislatura de un solo país y tienen mejor cumplimiento que las leyes de nuestro país; (2) Reestructuración de la deuda pública de 1989. Esta reestructuración permitió a México reducir la deuda del 95 por ciento del PIB en 1987 al 29 por ciento del PIB en 1989. Desafortunadamente, no fue el último problema de deuda que tuvo México. Siguió diciembre de 1994, pero la reestructuración de 1989 fue clave para salir del problema –con una deuda cercana al 25 por ciento del PIB en 1994–, y poder implementar el modelo de mercado con el que vive hoy nuestro país.
(3) Autonomía Constitucional del Banco de México en 1994, donde se modificó el artículo 28 de nuestra Constitución, el cual queda al pie de la letra “[…] El Estado contará con un banco central que será autónomo en el ejercicio de sus funciones y en su administración. Su objetivo prioritario será asegurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional, fortaleciendo así la rectoría del desarrollo nacional que corresponde al Estado. Ninguna autoridad podrá ordenar al banco que otorgue financiamiento.”; (4) Creación del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) en 1992, que permitió modificar el ahorro para el retiro de un sistema de “beneficio definido” (o paga sobre la marcha) a un sistema de “contribución definida” (o Completamente financiado) y resolver un problema tipo “bola de nieve” que se veía venir con una población que cada vez tiene menos niños, por lo que eventualmente tendrá una mayor proporción de adultos mayores que de jóvenes en edad laboral y con un gobierno que terminó gastando esos recursos al no ser asignados directamente a los trabajadores; (5) Creación de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afore) en 1997, que permitió que el sector privado participara en el SAR con cuentas individuales para los trabajadores, dando certeza de que el dinero realmente era de los trabajadores y no del gobierno. Asimismo, se profesionalizó el cuerpo de administradores que toman decisiones de inversión y se inició la creación de la curva de rendimiento de los bonos mexicanos denominados en pesos.
(6) Reforma Judicial de 1994, que crea la Corte Suprema como la conocemos hoy, que defiende nuestra constitución; (7) Adopción de un régimen de tipo de cambio flexible; (8) Creación del Instituto Nacional de Acceso a la Información (INAI) en 2002, dado que la transparencia es clave para el funcionamiento de una economía con lógica de mercado; (9) la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Fiscal (LFPRH) de 2006, que impuso un marco legal a las finanzas públicas para evitar el crecimiento acelerado de la deuda pública; (10) Reforma a la Ley del ISSSTE de 2007, que, entre otras cosas, dio origen a PensionISSSTE y cambió a los trabajadores del Estado afiliados a dicho instituto a un sistema de contribución definida, en el mismo marco con el que opera el sector privado con las Afores.
(once) Autonomía del INEGI (Instituto Nacional de Estadística y Geografía), en 2008. Hemos visto que en países con tendencias autoritarias llegan a modificar los criterios con los que se calculan algunos datos económicos clave, como el índice de precios al consumidor o el PIB, con tal de que los beneficie o al menos no los perjudique, inutilizándolos y entre muchos otros problemas, dificulta la comprensión de la historia económica del país; (12) Reforma penal de 2008, donde se incorporan los juicios orales; (13) Adiciones a la LFPRH, como la regla de gasto estructural, en 2014, que complementa la ley para reforzar las limitaciones al crecimiento de la deuda; (14) El marco legal y de supervisión de la banca mexicana, que en 2013 permitió que México fuera el primer país del mundo en cumplir con los criterios de capitalización de Basilea III y poco después también con los criterios de liquidez.
Algunos piensan que la mayoría de las reformas que ha propuesto el presidente López Obrador dan un paso atrás en términos de democracia, transparencia y economía de mercado. Sin embargo, hay al menos uno que no, lo que ayuda a seguir apuntalando, (quince) Reforma de pensiones 2020, donde se incrementa gradualmente el aporte obrero-patronal que se destina al ahorro para el retiro. Esto asegurará que el trabajador pueda jubilarse con una pensión más parecida a su último salario, lo que también se conoce como tasa de reemplazo. Sin la mayoría de estos pilares, los bonos del gobierno mexicano denominados en pesos no habrían podido formar parte de índices globales como el WGBI (World Government Bond Index) o México no sería considerado un país “Investment Grade”.
* El autor es Economista Jefe para América Latina del banco Barclays y miembro del Comité de Ciclos de Dating de la Economía Mexicana.
* Las opiniones expresadas en esta columna son personales.
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