El Banco de México decidió mantener su tasa de interés de referencia en 11.25 por ciento, que es la tasa de interés interbancaria a un día. Esto significa que nuestro banco central está viendo señales positivas de que la inflación comenzará a retroceder y por lo tanto ya no será necesario continuar con su política monetaria restrictiva. El Banco Central de Estados Unidos (FED) hizo lo propio, manteniendo sin cambios su tasa de referencia entre 5 y 5,25 por ciento, por las mismas razones.
A pesar de que el pronóstico de crecimiento de la economía mexicana para este año se mantiene bajo, entre 1.8 y 2.2 por ciento, la decisión de Banxico de mantener la tasa de interés en su nivel actual es una buena noticia.
Creo que Banxico decidió mantener su tasa de referencia sin cambios por dos razones, primero porque si la FED no cambiaba su tasa de interés, no había presión para cambiar el diferencial favorable entre la tasa de interés de México y la de Estados Unidos.
Actualmente, el diferencial de casi 6 puntos porcentuales entre la tasa de interés de México y Estados Unidos es favorable para mantener el atractivo del peso para los inversionistas extranjeros, por lo que hemos visto un peso bastante sólido en las últimas semanas. Incluso creo que incluso si la FED decide aumentar su tasa de interés de referencia nuevamente, nuestro banco central podría mantener su política monetaria sin cambios y aún tendríamos un “colchón” atractivo en las tasas de interés.
A pesar de que nuestra tasa de interés es competitiva y que el peso mexicano se mantiene sólido en el mercado, el nivel de competitividad de nuestro país ha venido cayendo consistentemente en los últimos cuatro años. recientemente el Instituto Internacional para el Desarrollo Gerencial (IMD) publicó su estudio sobre la competitividad de los países.
El IMD publica un ranking de países sobre competitividad desde 1989 y aunque ha tenido algunas modificaciones en su metodología, básicamente se enfoca en analizar la fortaleza de 63 países en cuatro dimensiones: (1) desempeño económico, (2) eficiencia gubernamental, ( 3) eficiencia empresarial, y (4) infraestructura. En esta última edición de 2022, Dinamarca ocupa el primer lugar y Venezuela ocupa el puesto 63.
De acuerdo con este análisis del IMD, México ha ido perdiendo posición competitiva desde 2019, aunque tampoco teníamos una posición digna de admiración, ya que estábamos en la posición 50, en 2020 bajamos a la posición 53, en 2021 bajamos a la posición 55 y nos quedamos en ese mismo lugar en 2022; es decir, hemos bajado 5 posiciones desde 2019.
Dentro de las cuatro dimensiones o criterios analizados, ocupamos la mejor posición en relación al desempeño de nuestra economía, ya que ocupamos el puesto 27 de 63 países. No es difícil entender esta posición relativamente buena de México, ya que entre los indicadores que se evalúan en este criterio se encuentran el tamaño de la economía, el comercio internacional, la inversión extranjera y el empleo. Sin embargo, uno de los principales facilitadores de la competitividad de un país es el desempeño de su gobierno, y en este criterio ocupamos el puesto 60 de 63 países.
En términos de eficiencia empresarial, estamos en la posición 47 y, entre otras cosas, creo que el nivel de informalidad en nuestro mercado laboral es uno de los factores que nos impide mejorar nuestra competitividad. Y finalmente, ocupamos el puesto 58 en cuanto a infraestructura, y este criterio evalúa temas relacionados con la infraestructura científica, educativa y tecnológica. Creo que claramente no hemos progresado en estos temas en los últimos cinco años.
Para mejorar la competitividad de nuestro país necesitamos acelerar el crecimiento económico, pero para hacerlo, necesitamos mejorar la infraestructura productiva y los habilitadores como el gobierno y la eficiencia empresarial. La reducción de la tasa de interés es necesaria para acelerar el crecimiento de la economía mexicana, pero se ha dado prioridad a frenar la inflación y se ha dejado de lado el crecimiento económico, ya que las altas tasas de inflación frenan la inversión productiva.
La reducción de la tasa de interés es un elemento necesario, pero no suficiente, pues también se requiere una estrategia más agresiva para incentivar la inversión privada en nuestro país. Creo que ahora el reto que tenemos en el país para acelerar el crecimiento es mayor que para frenar la inflación, será igualmente importante mejorar la eficiencia de nuestro sector público para que realmente sea un habilitador de crecimiento sostenido para los próximos 10 años.
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