Tras casi dos semanas de conflicto, Grupo México confirmó la firma de un convenio con el gobierno federal para entregar los tramos ferroviarios que opera su filial Ferrosur en regiones de Veracruz.
Grupo México devolvió la concesión de 127 kilómetros de vía férrea tomada para el Tren Transístmico por “utilidad pública” y, a cambio, recibió una prórroga de ocho años en una concesión de Ferrosur que vencía en 2048.
Si bien fue un “buen acuerdo”, la ocupación de las instalaciones de Ferrosur el pasado 19 de mayo por elementos armados de la Secretaría de Marina genera inseguridad jurídica y entorno adverso para la inversión en Mexico.
Esa es precisamente una de las principales conclusiones del informe. Invertir en México: Más buenas noticias que malaspreparado por Gabriela Soni, Directora de Estrategias de Inversión de UBS México, y Alejo Czerwonko, Director de Estrategias de Inversión para Mercados Emergentes de las Américas de UBS.
El análisis de la banca de inversión coincide con lo señalado por analistas y participantes de los mercados relevados cada mes por el Banco de México.
La encuesta del mes pasado destaca que los factores que más podrían obstaculizar el crecimiento de la economía mexicana en los próximos meses siguen estando asociados a gobernabilidad en el pais.
En la encuesta de mayo hubo un fuerte aumento en el factor de gobernabilidad como uno de los principales obstáculos para el crecimiento económico, aumentando al 62 por ciento de las respuestas desde el 48 por ciento en la encuesta de abril.
Si bien a nivel particular el factor más mencionado es “problemas de inseguridad ciudadana” con 22 por ciento de las respuestas, el de “incertidumbre política interna” aumentó de 5 a 14 por ciento y el de “otros problemas de falta de Estado de derecho” se fue de 10 a 14 por ciento de un mes a otro.
Probablemente esto fue impulsado por la ocupación temporal, ahora definitiva, por razones de utilidad pública que el gobierno decretó sobre los tramos ferroviarios operados por Grupo México.
El informe de UBS sobre el entorno de inversión en el país, publicado recientemente, destaca que “la combinación de una economía resiliente con una inflación en desaceleración, la ausencia de desequilibrios macro, la credibilidad del banco central y las oportunidades para reubicar empresas ofrece una Buenas perspectivas a corto plazo para México”.
Mientras tanto, el resto de los países latinoamericanos enfrentan un contexto económico y político más difícil. “Sin embargo, el aumento de la inseguridad jurídica puede empañar los fundamentos relativamente sólidos del país”.
Sobre el aumento de la inseguridad jurídica, UBS se refiere no sólo a la toma de la vía férrea de Grupo México en Veracruz, que forma parte del ambicioso proyecto de infraestructura del Corredor Interoceánico, sino a otros casos.
“Unos días más tarde, el gobierno expropió 130 mil metros cuadrados de terreno privado en el Estado de México para la construcción del Tren Suburbano, que busca mejorar la conexión con el nuevo Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles. Además, expropió otros 242.000 metros cuadrados de terrenos en los estados de Yucatán y Quintana Roo para construir el Tren Maya”.
Según el informe de Soni y Czerwonko, los inversores ahora se preguntan si estos son casos aislados o el comienzo de una tendencia más amplia.
“Apostamos por lo primero y creemos que son medidas estrictamente relacionadas con la intención del gobierno de culminar sus proyectos prioritarios de infraestructura antes de que finalice este sexenio.
“Por lo tanto, vemos una baja probabilidad de que se convierta en un patrón general en todos los sectores.
“En todo caso, son medidas que erosionar la confianza de los inversores en un momento en que México debe fortalecer su capacidad para aprovechar las oportunidades que presenta la reubicación de las cadenas de suministro”.
Los estrategas de UBS dieron en el clavo, ya que el golpe a la seguridad jurídica con las acciones realizadas en los últimos días, erosiona la confianza en México y crea un ambiente adverso para la inversión.
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