México logra recuperar, por fin, los niveles de actividad previos al 2019 – Noticias

Presidente de Bursamétrica

Con los datos definitivos publicados por el INEGI sobre el IGAE de septiembre y el PIB del tercer trimestre, podemos afirmar que la economía mexicana ya está recuperando los niveles de actividad que tenía antes de la decisión de cancelar el Aeropuerto de Texcoco, y el inicio del sexenio

El INEGI informó el viernes pasado que el IGAE de septiembre creció 5,1 por ciento anual, ante un aumento de 7,9 por ciento anual en el Campo, 4,3 por ciento en Industria y 5,5 por ciento anual en servicios, donde se destaca el turismo. y el comercio. En la industria por ramas, la minería se contrajo 1.8 por ciento anual, por la menor producción de Pemex, la construcción cayó -3.3 por ciento anual y la manufactura creció 8.3 por ciento anual. Es decir, estamos experimentando un crecimiento más o menos generalizado en los tres sectores, pero no en todas las ramas.

Con nuestro indicador IBAM estimábamos un aumento en el IGAE para septiembre de 4.3 por ciento anual, mientras que el INEGI con su Indicador Oportuno de Actividad Económica (IOAE) estimaba 4.8 por ciento. En cualquier caso, la cifra salió mejor de lo estimado. La base de comparación de 2021 es muy baja, por eso estos números altos, pero estamos teniendo una recuperación. Les puedo adelantar que para octubre, con nuestro indicador más oportuno, el IBEM, estamos estimando un crecimiento anual de 6.8 por ciento para el IGAE, con lo cual estamos viendo un PIB de al menos 4.5 por ciento para el cuarto trimestre y 3.0 por ciento para todo el trimestre. PIB de 2022.

Si lo miramos como dato mensual, para mostrar las últimas tendencias, en septiembre crecimos un 0,7 por ciento mensual respecto a agosto, que tampoco fue un mal mes. En el campo crecimos un 0,5 por ciento, pero en la industria decrecimos un 0,2 por ciento mensual por la contracción de la producción minera (-1,2 por ciento mensual) donde se encuentra el petróleo, y en la manufactura que cayó un 0,3 por ciento, mientras que la construcción creció un 0.2 por ciento por mes. Los servicios crecieron 1.0 por ciento mensual, y se sustentan en una fuerte generación de empleo formal de 172.5 mil nuevos puestos registrados en el IMSS; remesas familiares que aún superan los 5 mil millones de dólares y para la producción automotriz que creció 31.3 por ciento anual en ese mes.

Con estos datos de septiembre, el PBI del tercer trimestre, que el INEGI esperaba originalmente en 1,0 por ciento trimestral y 4,3 por ciento anual, fue revisado levemente a la baja, con una variación trimestral de 0,9 por ciento, pero la variación anual se mantiene en el mismo 4,3 por ciento. Por sectores, el campo crece al 3,2 por ciento anual, la Industria al 3,7 por ciento anual y los servicios al 4,5 por ciento anual.

Si se mira el gráfico del IGAE a modo de índice y con cifras desestacionalizadas y en términos reales, el IGAE del pasado mes de septiembre se sitúa en 113,0 unidades, mientras que el dato máximo anterior fue en agosto de 2018, en 113,61 puntos, unos días antes. de la decisión de cancelar el Aeropuerto de Texcoco, anuncio que inició la crisis de confianza que atraviesa el país desde entonces, agravada por políticas públicas erráticas, iniciativas legales y decisiones gubernamentales contrarias a la Constitución, exacerbada la corrupción, la inseguridad y la falta de de estado de derecho. Prácticamente estamos logrando la recuperación de la actividad económica que teníamos en ese momento. Entonces el estricto confinamiento social obligado por la pandemia provocó una gravísima recesión en nuestro país y en todo el mundo. Muchos países aplicaron de inmediato políticas monetarias extremas y políticas fiscales contracíclicas muy agresivas que les permitieron lograr una recuperación relativamente rápida. México era uno de los pocos países que no se había recuperado. Las políticas públicas extremas resultan en gobiernos altamente endeudados y la hiperinflación global, que estamos viviendo en todo el mundo. Esto está llevando a los bancos centrales a inducir una recesión elevando agresivamente las tasas y recaudando dinero.

La pregunta es si esta recuperación es sostenible para el futuro. Los buenos resultados reportados en los últimos meses tienen que ver principalmente con nuestra economía abierta y el T-MEC. Con nuestra inserción en el bloque económico más grande del mundo y con Estados Unidos.

Al analizar las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal, órgano colegiado que determina la política monetaria, se puede apreciar que los integrantes del Comité contemplan un escenario de recesión para 2023 en Estados Unidos. Lo mismo puede verse en los pronósticos de la gran mayoría de bancos y economistas de ese país. No es una expectativa completamente generalizada ya que hay quienes solo ven una desaceleración para el próximo año. El Modelo Pronóstico Probabilístico como el de Bloomberg han asignado una probabilidad del 100 por ciento. Nuestro escenario base en Bursamétrica contempla una recesión a partir de la segunda mitad del próximo año en Estados Unidos, con un efecto magnificado para nuestro país, por todos los factores ya descritos. Este escenario recesivo implica que podríamos reducir nuevamente nuestra actividad económica por debajo de la observada en agosto de 2018.