A dos años de la histórica salida del capital extranjero, en 2022 México vio un retorno de flujos seducido por los atractivos retornos que se dieron frente a otras economías.
Esto también dependerá en gran medida del diferencial de tasas que deje un fin de ciclo esperado por el optimismo del Banco de México (Banxico).
Fue en 2022, cuando el mercado local de deuda pública recibía del exterior un total de 73.530 millones de pesos, equivalente a 3.840 millones de dólares.
Esto fue más que en 2021, luego de un éxodo masivo de capital. De unos 515.000 millones de pesos entre 2020 y 2021, según los datos que se dieron a conocer este martes.
Un aumento del 4,5%
Con este, la tendencia de la deuda pública en manos extranjeras aumentó un 4,5% siendo 1,71 billones en 2022, esto es un aumento con respecto a 2014, pero aún lejos de los niveles de 2,15 billones de pesos antes de la pandemia.
Fue la demanda de papel del exterior la que comenzó a crecer luego de que el Banco de México acelerara el endurecimiento de su política monetaria para poder enfrentar la inflación.
Con esto, abrieron una amplia brecha con las tasas que ofrecían otras naciones, a lo que también estaba ayudando el peso mexicano, que se apreció 5% en 2022 y comenzó 2023 con muy buena racha.
Banxico elevó su tasa de referencia
En este punto, Banxico ha elevado su tasa de referencia en 650 puntos básicos desde que inició su ciclo alcista a mediados de 2021 hasta su nivel actual de 10.50%, que se encuentra por encima del rango entre 4.25% y 4.50% que ofrece la deuda estadounidense.
“La perspectiva para este año es que ese diferencial se mantenga, aunque no necesariamente durante todo el año, sino que el Banco de México se pueda desvincular de la Reserva Federal y ese diferencial se pueda reducir”, dijo Juan Rich, director de análisis del grupo. Finanzas Ir por más.
Noviembre y diciembre, buenos meses
Por otro lado, no.Noviembre y diciembre fueron meses clave para el balance positivo en 2022, con inversores intentando tomar posiciones justo cuando empezaban a crecer las apuestas de que el ciclo de endurecimiento de los principales bancos centrales del mundo, incluido el de México, podría estar llegando a su fin.
En solo estos dos meses, inversionistas extranjeros compraron títulos mexicanos por unos 169.500 millones de pesos, borrando la fuga de dinero que el mercado había estado mostrando a principios de año.
¿Estabilidad?
Los analistas creen que el ritmo de recuperación estará determinado en el futuro por la actitud de los inversionistas hacia los activos considerados riesgosos, como la deuda mexicana, que enfrenta un fin inminente del ciclo alcista del banco central, mientras que otras economías seguirán subiendo las tasas.
En diciembre, la junta de gobierno del banco dijo que al menos una subida más de la tasa de interés estaría en camino, lo que ha llevó a algunos en el mercado a pensar en la tasa terminal en torno al 11%
Aun así, las presiones inflacionarias siguen latentes, así como preocupaciones sobre su impacto potencial en la economía mexicana, que se espera que muestre un escaso crecimiento en 2023.
Para el mes de diciembre la inflación anual cerró en 7,82%, muy por encima de la meta de las autoridades de 3%, lo que podría desdibujar parte del atractivo de los bonos locales en los próximos meses si los aumentos de precios continúan acelerándose y las tasas se estancan.
“No veo que entre mucho dinero adicional”, dijo Jorge Gordillo, jefe de análisis de CI Banco. “(En todo caso) será un año de cierta estabilidad en esta tenencia de valores gubernamentales, pero ya no tan negativa como años anteriores”.
Te puede interesar: Dólar en México: ¿Cuál es el tipo de cambio en los principales bancos hoy martes 10 de enero?
EL IMPARCIAL, ahora en su versión en web online, es el periódico líder al Noroeste de México y en Sonora, con una cobertura informativa oportuna y veraz en materia de noticias de actualidad y relevantes.