Se espera que la economía de Argentina se contraiga en más del 3 por ciento este año, y su tasa de inflación está en un máximo de tres décadas de 114 por ciento. Y, sin embargo, su índice bursátil S&P Merval es el Lionel Messi de los mercados, es decir, tiene el mejor desempeño del mundo, con un aumento de casi el 50 por ciento este año en términos de dólares.
La razón de tal optimismo de los inversionistas es clara: uno de los frecuentes giros ideológicos de Argentina es inminente. Si bien pueden pasar muchas cosas entre ahora y las elecciones presidenciales de octubre, es probable que el próximo gobierno de Argentina esté más a favor de las empresas que la coalición peronista de izquierda que ha gobernado el país durante cuatro caóticos años.
Es una apuesta segura, particularmente dados algunos precios de activos extremadamente bajos. Pero el camino para estabilizar la segunda economía más grande de América del Sur no será fácil.
Comience con los candidatos: La elección de último momento del ministro de Economía, Sergio Massa, como su candidato presidencial por parte de la principal coalición peronista ayudó a impulsar los precios de los activos del país el lunes. Massa no hizo mucho para mejorar la economía argentina durante su mandato de casi un año; de hecho, la inflación se aceleró, las reservas internacionales continuaron cayendo y los controles monetarios bizantinos se expandieron.
Aún así, se lo ve como una opción más favorable a los negocios que el grupo abiertamente hostil a los negocios liderado por la expresidenta, actual vicepresidenta y poderosa influenciadora Cristina Fernández de Kirchner.
Con las campañas para las primarias del 13 de agosto ya en marcha, la oposición de centroderecha Juntos por el Cambio lidera las primeras encuestas, aunque aún tiene que elegir a su candidato presidencial. La coalición Massa-Kirchner ocupa el segundo lugar, seguida por el grupo libertario liderado por Javier Milei, quien sacudió la carrera al principio pero parece haber perdido impulso recientemente. En el clima económico y político actual, dicen los economistas de JPMorgan Chase & Co. Diego Pereira y Lucila Barbeito, será difícil para los peronistas retener el poder.
A medida que la inflación de Argentina se dispara, la confianza del gobierno se derrumba
A pesar de toda esta incertidumbre, hay razones para ser optimistas sobre las perspectivas económicas de Argentina. El país debería haberse recuperado para 2024 de la dañina sequía que ha reducido su cosecha y exportaciones este año.
Y el próximo presidente se beneficiará de dos de los pocos éxitos políticos del actual presidente Alberto Fernández: un aumento en la producción de hidrocarburos (lo que reduce la factura de los subsidios energéticos del gobierno) y un auge de la minería, particularmente en el litio. También ayudará un mejor entorno regional, con tasas de interés más bajas y una economía en crecimiento en Brasil, el principal socio comercial de Argentina.
Al mismo tiempo, los detalles de la póliza serán importantes. Y, como bien saben los argentinos, las cosas siempre pueden ser peores.
Como he argumentado, los problemas económicos de la Argentina no están predestinados por los dioses, sino que se deben a una simple mala práctica política, derivada de luchas políticas internas.
El próximo gobierno tendrá que introducir la racionalidad y restaurar los mecanismos del mercado, incluida una devaluación del peso que se ha retrasado mucho. Juntos por el Cambio se divide entre los que favorecen la terapia de choque (representados por la exministra de Seguridad Patricia Bullrich) y los que apoyan un enfoque más consensuado (encabezados por el alcalde de Buenos Aires, Horacio Rodríguez Larreta).
Al igual que en 2019, las elecciones primarias mostrarán cómo se están alineando las fuerzas políticas, incluso si Bullrich o Rodríguez Larreta lideran la coalición Juntos y, por lo tanto, qué tan sostenible es el repunte actual del mercado.
Sin embargo, una cosa es segura: para cambiar el statu quo, el próximo gobierno deberá gastar algo de capital político y tener la capacidad y voluntad de negociar con la oposición. Como aprendió el gobierno de Mauricio Macri en 2015, la reforma económica aumenta el riesgo de conflictividad social.
La economía de Argentina parece estar mejorando y los inversionistas están animados por el surgimiento de la candidatura de Massa. Pero es casi seguro que Kirchner mantendrá su influencia en el Congreso y en Buenos Aires, la provincia más grande del país. Es demasiado pronto para decir que Argentina ha dado la vuelta a la esquina.
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