Para Netflix, un ligero deterioro de la economía de consumo es una bendición potencial disfrazada.
Para empezar, cuanto menos dinero tenga la gente, más probable es que se quede en casa, donde la transmisión de películas se ha convertido en una forma de entretenimiento tan popular durante la pandemia.
Luego está el impacto en los competidores que han presionado para tomar el liderazgo de Netflix. Habiendo invertido mucho en servicios de transmisión en los últimos años, empresas como Compañía Walt Disney. y Paramount mundial ahora están haciendo recortes en el área, disuadidos por las condiciones más duras.
La audiencia de transmisión “debería aumentar muy bien” a medida que la gente deje de salir si la economía entra en recesión a finales de este año, dijo Matthew Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co. LLC. Y Netflix debería “definitivamente ser un beneficiario del hecho de que su competencia se está enfocando más en la rentabilidad”.
Esa opinión está ganando terreno en Wall Street. El analista de UBS Group AG, John Hodulik, mejoró las acciones para comprar el mes pasado, y dijo que el cambio brusco en las prioridades de los rivales impulsará el poder de suscripción y fijación de precios en los próximos años, mientras que “mantendrá a raya los costos de contenido”.
En general, los analistas se han vuelto más positivos sobre Netflix. Alrededor del 54 por ciento de los rastreados por Bloomberg tienen una calificación de Compra o equivalente, el porcentaje más alto en aproximadamente un año. Eso a pesar del hecho de que los servicios de transmisión tienden a ser una de las primeras cosas que los consumidores reducen durante una recesión económica.
Habiendo tenido un desempeño inferior al de sus rivales en lo que va del año, la acción ciertamente podría necesitar un impulso. Se ha visto afectado en parte por la represión de Netflix contra el uso compartido de contraseñas en algunas regiones. Eso sigue a una montaña rusa en 2022 en la que cayó a un mínimo de casi cinco años antes de recuperarse bruscamente. Las acciones de Netflix cotizaban un 0,5 por ciento más el martes.
Cotizando a 27 veces las ganancias futuras, la acción es mucho más barata que su promedio de 10 años de 77 veces, aunque aún más cara que las 21 veces de Disney y las 16 veces de Paramount, según datos compilados por Bloomberg.
Netflix ha visto disminuir su dominio en la industria del streaming en los últimos cinco años gracias a los avances de Disney+, Apple TV+ y Paramount+. Su participación global en el mercado de “transmisión de originales” era del 38% a fines del último trimestre, frente al 60% a fines del primer trimestre de 2018, según datos de Parrot Analytics.
No es que los competidores estén teniendo un momento fácil. Las acciones de Paramount Global se desplomaron la semana pasada cuando las pérdidas de su negocio de radiodifusión llevaron a la compañía de medios a reducir costos y reducir sus dividendos. Warner Bros. Discovery reportó una ganancia sorpresa en la transmisión de TV, un raro lado positivo para una compañía que ha luchado por obtener ganancias en inversiones multimillonarias.
El foco estará en el ganancias de disney después de que los mercados cierren el miércoles para ver si la compañía planea más recortes de costos además de los 7,000 recortes de empleos que ya ha anunciado. Si bien los despidos han afectado a todas las divisiones, han sido particularmente agudos en la transmisión.
“Si bien puede haber múltiples ganadores en la transmisión a largo plazo, la debilidad competitiva de los pares solo impulsará a Netflix a corto plazo”, dijo Tejas Dessai, analista de Global X ETF.
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