Algunas de las críticas al Paquete Económico 2024 Ven crisis el año que viene ya que consideran excesivo el nivel del déficit público propuesto, que equivaldrá al 4,9 por ciento del PBI.
las autoridades fiscales no ven ningun riesgo y consideran que el aumento del déficit no generará mayor problema ya que es un aumento puntual.
Como casi siempre ocurre cuando en la discusión económica están presentes criterios políticos, creo que Ninguna de las partes tiene razón. o si quieres verlo de otra maneracada uno tiene razón sólo en parte.
No se vislumbra en el escenario una crisis en 2024, al menos derivada del mayor déficit fiscal. Calificadores como Moody’s o Fitch Esto es lo que han señalado y no planean degradar la calificación de México.
Pero tampoco está tan claro que el crecimiento del déficit sea un hecho único si no hay un aumento sustancial de los ingresos, lo que seguramente requeriría una reforma tributaria.
Vayamos por partes.
¿Por qué no es inminente una crisis fiscal? ¿Si el déficit como proporción del PIB crece del 3,3 al 4,9 por ciento, es decir, del 48,5 por ciento en términos relativos de un año al siguiente?
La razón es que las agencias de calificación ponen más énfasis en el equilibrio de deuda que de endeudamiento.
El déficit es un flujo y el efecto que tiene sobre la capacidad de pago depende del nivel absoluto de la deuda.
En la definición más amplia de deuda pública, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público finalizará este año en el equivalente a 46,5 por ciento del PIB.
Para 2024, Incluso con la deuda adicional, alcanzaría 48,8 por ciento del PIBun porcentaje que está lejos de amenazar la capacidad de pago del gobierno.
Habiendo hecho esta consideración, ¿Por qué no es sostenible? la afirmación de que el crecimiento de ¿El déficit será algo puntual?
El escenario previsto por el Tesoro marca un nivel del 2,1 por ciento para 2025 y del 2,2 para el período de 2026 a 2029.
El principal argumento de que el crecimiento del déficit será de golpe es que se dedicarán recursos extraordinarios a la finalización de las obras de infraestructura que ha emprendido esta administración.
Sin embargo, cuando miramos el pronóstico del Presupuesto, encontramos que el inversión física para el próximo año Serán 888 mil 800 millones de pesos, es decir 23 por ciento inferior en términos reales a lo aprobado en 2023.
En cambio, se observan fuertes aumentos en el costo financiero de la deuda, en el programa para adultos mayores y en el pago de pensiones, que son partidas cuyos aumentos no pueden considerarse “únicos”, y que eventualmente ejercerían presión sobre las finanzas públicas en los años posteriores a 2024.
Como les hemos dicho aquí infinitamente, incluso si hubiera una caída inminente de las tasas de interés (lo cual es poco probable), las presiones derivadas del mayor pago de pensiones, así como el programa para adultos mayores, hacen que Insostenible dejar la estructura tributaria sin cambios. en el país para el futuro cercano.
Parece muy complejo que esto pueda hacerse efectivo en el primer año de gobierno, ya que el paquete económico al inicio de la nueva administración tiende a tener un carácter básicamente inercial.
La oportunidad de hacer ese cambio. vendrá en el transcurso de 2025.
La iniciativa de reforma debería enviarse en el periodo regular de sesiones ¿Qué pasa? febrero a abril 2025, para que en lo que resta del año se realicen los ajustes legales y regulatorios necesarios para que comience a hacerse efectivo en 2026.
Esto implica que el gobierno que gane las elecciones de junio de 2024 debería trabajar para tener las propuestas listas a unos meses de asumir el cargo.
El panorama podría complicarse si no hay mayorías en el Congreso y la negociación podría resultar más agotadora e incierta.
Estos tiempos parecen lejanos, pero si queremos evitar una crisis fiscal en los próximos años, tendremos que empezar a trabajar en esa propuesta.
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