Los bancos centrales de muchos países están cambiando sus dólares por oro.
Oro a cambio de dólares. Eso es lo que están haciendo los bancos centrales de muchos países en la búsqueda de una menor dependencia de Estados Unidos.
El Consejo Mundial del Oro, que representa a la industria de los metales preciosos, informó que el año pasado los bancos centrales aumentaron sus reservas la mayor cantidad de oro desde 1950cuando comenzaron los registros.
Y los datos de este año sugieren que esta tendencia sigue viva.
El dólar ha dominado el comercio mundial y ha servido como moneda de reserva mundial desde el final de la Segunda Guerra Mundial, pero la invasión rusa de Ucrania ha sacudido el orden mundial y las autoridades financieras están liderando un cambio en lo que parece ser una partida respecto Dólar estadounidense.
Los analistas no creen que vaya a haber una transformación radical. Al dólar le quedan años de hegemonía, dicen.
Sin embargo, los movimientos no han pasado desapercibidos.
Por nombrar algunos, los bancos centrales de grandes economías como China, India o BrasilEllos, entre otros, están comprando oro para reemplazar los dólares en sus reservas al ritmo más rápido desde la guerra.
El presidente de Brasil, Lula da Silva, en su visita a China, donde propuso que los BRICS se alejen del dólar.
Algunos analistas sitúan el inicio de esta tendencia incluso antes de la invasión de Ucrania, pero la mayoría lo señala como uno de los detonantes de la facilidad con la que Estados Unidos impuso sanciones a Rusia cuando empezó el conflicto.
“Las naciones occidentales congelaron algunos de los activos restantes debido a la invasión de Ucrania en 2022, que incentivó a los bancos centrales de todo el mundo a aumentar aún más las tenencias de oro fungible”, explican los analistas de materias primas globales de Bank of America.
reservas congeladas
Para ellos, la economía global parece avanzar hacia un mundo multipolar y citan como dato el Caída de la moneda estadounidense en las reservas oficiales de divisas de alrededor del 70% hace dos décadas al 58% en la actualidad.
“Rusia, ahora el país más sancionado del mundo, es un buen ejemplo, ya que está entre los mayores desdolarizadores y compradores de oro de los últimos años”, añaden.
Esta reacción es racional.
Estados Unidos pudo congelar las reservas de 300.000 millones de dólares de Rusia porque estaban en dolares.
Para muchos analistas, la economía global parece avanzar hacia un mundo multipolar.
“Después de las sanciones estadounidenses tras la guerra de Ucrania, los países han trató de reducir su exposición a posibles sanciones en el futuro. Esto provocó una acumulación de divisas tanto en oro como en renminbi chino”, afirma Omar Rachedi, profesor adjunto del Departamento de Economía, Finanzas y Contabilidad de ESADE.
Como se ha visto, las empresas privadas que comercian con Rusia también son potencialmente vulnerableSí a las sanciones de EE.UU..
Desde principios de año, el oro ha mostrado un rendimiento estelar. En lo que va del año, el metal precioso ha subido más del 10% en dólares.
Por eso, el mundo cada vez más multipolar es también una idea en la cabeza de Carsten Menke, jefe de investigación de la firma de inversión Julius Baer.
declaración política
“Esperamos eso Las compras del banco central siguen siendo sólidas en un mundo cada vez más multipolar, pero no esperamos que continúe la racha récord del año pasado”, escribió Menke en un informe de mercado.
“No compartimos la visión de la desdolarización, aunque consideramos que la compra de oro por parte de los bancos centrales es principalmente una declaración de política frente al dólar estadounidense“, dicho.
Portugal tiene una de las mayores reservas de oro de Europa.
A los bancos centrales les gusta el oro porque se espera que mantenga su valor en tiempos turbulentos y, a diferencia de las monedas y los bonos, no depende de ningún emisor o gobierno.
El oro también permite a los bancos centrales diversificarse más allá de activos como los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar.
“Las razones por las que los bancos centrales atesoran oro varían, pero probablemente la principal es que necesidad de diversificar sus activos de reserva“, le dice a BBC Mundo el profesor Lawrence H. White, del Departamento de Economía de la Universidad George Mason.
“China, por ejemplo, ha estado comprando oro y, al mismo tiempo, vendiendo parte de su amplia cartera de bonos del Tesoro estadounidense. Tener oro en lugar de activos en dólares también es una forma de reducir la exposición al riesgo de depreciación del dólar”, dice.
Pero “el dólar sigue siendo la moneda dominante para los pagos internacionales, y es probable que ni el euro ni el yuan ocupen su lugar”, cree White.
Diversificación frente a tipos de interés
Y es que la subida de los tipos de interés también ha influido en el alejamiento del dólar en muchas economías
“Las necesidades de diversificación de los bancos centrales se ven exacerbadas por el hecho de que sus tenencias de élLas letras del Tesoro de Estados Unidos han perdido valor debido a los aumentos en las tasas de interés llevados a cabo por la Reserva Federal de ese país”, dice Rachedi.
Por lo tanto, el cambio a activos distintos de la moneda estadounidense -y especialmente las letras del Tesoro de los EE.UU.- ha sido un factor en También ha impulsado la diversificación.explica el profesor de ESADE.
Para cualquier economía de América Latina cuya deuda está en dólaresla subida de tipos también ha supuesto un revés.
El dominio del dólar también habló recientemente Presidente de Brasil, L.uis Inácio Lula da silva.
En un discurso pronunciado durante un reciente viaje de estado a China, el presidente instó a los países BRICS -Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica- desarrollar una nueva moneda y alejarse del dólar.
“¿Por qué no podemos operar con nuestras propias monedas?” preguntó, citado por Tiempos financieros. “¿Quién fue el que decidió que el dólar fuera la moneda tras la desaparición del patrón oro?”.
Hablando en el Nuevo Banco de Desarrollo de Shanghai, Lula pidió a las naciones BRICS que establezcan una moneda común con la que puedan realizar transacciones.
Lula y Alberto Fernández anunciaron la creación de una moneda única entre los dos países.
Una propuesta que llega pocos meses después del anuncio de Brasil y Argentina de articular una moneda común denominada sol.
“Es una vieja ambición. Nadie quiere depender de una moneda que no puede controlar., pero la realidad es que nadie puede vivir sin ella. La amplia hegemonía del dólar estará asegurada mientras no haya un rival de la misma magnitud”, explica Gonzalo Toca, analista de la grupo de expertos Español Global.
hegemonía abrumadora
“Estamos hablando de la moneda de la economía líder en el mundo y la moneda del principal motor de la globalización y el sistema monetario internacional tal como lo conocemos. Por eso mismo, la arquitectura institucional lo favorece”, recuerda.
“Dicho esto, la abrumadora hegemonía que ha disfrutado el dólar obviamente ha comenzado a debilitarse con la subida del euro y el yuan. Y seguirá debilitándose, en los próximos años, mientras ganan peso como divisas de reserva y de pago”, apunta Toca.
Y recordad que las relaciones entre Washington y Pekín, por otra parte, al no ser buenas, son ahora menos tensas que durante la “guerra comercial” eso el ex presidente estadounidense Donald Trump decretó.
Para el profesor Rachedi, el principal desafío para el dominio global del dólar estadounidense puede provenir del renminbi chino, ya que China ha comenzado a cerrar contratos petroleros con países del Golfo a precios en renminbi y no en dólares.
En 2019, el Banco de Inglaterra congeló el acceso del gobierno venezolano a las reservas de oro, lo que provocó protestas entre los partidarios de Maduro.
Además, el esfuerzo masivo de la Iniciativa de la Franja y la Ruta viene con el desembolso de contratos entre China y países de Asia, África y América del Surcuyo precio es en renminbi y no en dólares.
“Sin embargo, mientras China no proporcione un entorno bien protegido para los inversores y hacer posible que el gobierno controle directamente los mercados financieros y posiblemente se apodere de cualquier cuenta financiera, el desafío chino al dominio estadounidense no sería tan importante”.
“Mientras Estados Unidos logre mantener mercados financieros libres con una tasa de inflación estable, su dominio está aquí para quedarse. durante la próxima década más o menos“, predice.
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