Es tradicional que en los primeros días de cada año los diferentes gobiernos, instituciones financieras y centros educativos publiquen sus pronósticos económicos, pero no es tan frecuente que mencionen cuán acertados fueron en años anteriores. Esto se debe a que “es muy difícil hacer predicciones, especialmente sobre el futuro”. Lo más ambicioso que pueden hacer los economistas es identificar las principales tendencias y variables económicas, lo que nos permite visualizar un posible entorno futuro, si “todo lo demás sigue igual”.
Luego se trata del posible entorno futuro, previendo ciertos eventos y cómo podrían impactar en la economía. Ejemplos son lo que sucedería si un candidato político gana las elecciones en base a sus promesas de campaña, la entrada o cambio de acuerdos comerciales internacionales (por ejemplo, el TLC o Brexit), la entrada en vigor de leyes tributarias previamente aprobadas o modificaciones a la política estructuras
Sin embargo, los pronósticos se equivocan cuando hay eventos de gran impacto que no fueron considerados o que se creía que tenían muy poca probabilidad, ya sean positivos o negativos. Esto se llama la teoría del cisne negro. Entre ellos se encuentran la aparición del Covid o la invasión de Ucrania por parte de Rusia o el atentado a las Torres Gemelas de Nueva York. Entre los aspectos positivos se podría considerar la aparición de Internet.
La mayoría de las previsiones consideran que las tasas de interés se mantendrán altas en el próximo año y algunos piensan que es posible que durante el segundo semestre se puedan comenzar a ver leves descensos en las mismas en los mercados financieros internacionales, liderados por la Fed desde Estados Unidos. Otro grupo importante cree que comenzarán a caer hasta 2024. A raíz de lo mismo, se podría ver un aumento en las bolsas.
Cabe recalcar que las tasas de interés se elevan con el objetivo de reducir la cantidad de liquidez que prevalece en la mayoría de las naciones, lo que permite revertir la inflación. El aumento actual de los precios es el resultado de políticas monetarias y fiscales expansivas previas en los últimos años en conjunto con eventos coyunturales de corto plazo, como la aparición del Covid y la invasión de Rusia a Ucrania.
En la medida en que se incorpore al análisis la expectativa de que se pueda controlar la pandemia y que la guerra en Ucrania no escale a otras partes del planeta, se reduce su impacto negativo. Por otro lado, las mayores tasas de interés ya tienen un costo en varios sectores, como el inmobiliario, en inversiones para proyectos de largo plazo, así como en las estructuras financieras de las empresas y en el cumplimiento del servicio de la deuda, tanto pública como privada. Sin embargo, hasta la fecha no han sido lo suficientemente fuertes como para desencadenar la recesión anunciada.
Esto es válido tanto en el extranjero como en México. Por ello, aunque se espera que la inflación baje en los próximos meses, todavía está lejos de volver a los niveles anteriores a la pandemia de Covid y es poco probable que las tasas de interés puedan bajar significativamente. Esto permitirá que la actividad económica mantenga el crecimiento por varios meses más.
En este escenario, la economía mexicana presenta importantes riesgos, pero también se identifican aspectos positivos que la hacen atractiva para diferentes inversionistas. Entre los aspectos negativos se encuentran:
uno) Bajo crecimiento económico; 2) Inseguridad y control de diversas zonas del país por parte del crimen organizado, lo que eleva los costos de las empresas; 3) Un estado de derecho débil, que perjudica la inversión y la creación de empleo; 4) Baja inversión pública necesaria para el crecimiento económico; 5) Finanzas públicas estructuralmente débiles; 6) Alto costo para el mantenimiento de empresas de energía en el sector público; 7) Destrucción de importantes instituciones Entre los aspectos positivos se encuentran: uno) Su situación geográfica muy favorable; 2) Tamaño importante del mercado interior; 3) Una economía complementaria con los otros dos socios del T-MEC; 4) Los recientes nombramientos en el Poder Judicial y la actuación del Congreso federal fortalecen la democracia en el país; 5) El desempeño del banco central para controlar la inflación y el buen funcionamiento del sistema financiero del país ha sido ejemplar.
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