Cuando el valor de bitcoin está por los suelos y las criptomonedas en general están en entredicho a raíz de múltiples escándalos financieros internacionales, el presidente de El Salvador, Nayib Bukele, ha redoblado su apuesta por la moneda digital.
Luego de que bitcoin se convirtiera en moneda de curso legal en el país en septiembre de 2021 -a la par del dólar-, el presidente ha seguido comprando la criptomoneda con fondos público a pesar de las advertencias del alto riesgo al que están expuestos los recursos de la nación por la inestabilidad del precio de un activo digital que perdió más del 60% de su valor en 2022.
En una de las últimas gestiones para avanzar en su plan de convertir a El Salvador en la capital mundial del bitcoin, Bukele logró que la Asamblea Legislativa de su país, con mayoría oficialista, aprobara una inédita y controvertida Ley de Emisión de Activos Digitales.
¡La Asamblea Legislativa de El Salvador acaba de aprobar, por abrumadora mayoría, la nueva Ley de Valores Digitales!
Adelante, siempre adelante…
Más información en este hilo https://t.co/8C21ZilyVP
? Nayib Bukele (@nayibbukele)
11 de enero de 2023
La ley trata de dar garantías a los inversores extranjeros para hacer negocios en el pequeño país centroamericano de apenas 6,3 millones de habitantes, donde una de cada cuatro personas vive en la pobreza y la mitad de la población ha estado expuesta a la inseguridad alimentaria. .
Según el gobierno salvadoreño, entre los objetivos de la ley están “proteger los derechos de los compradores y emisores de activos digitales en El Salvador”así como “disuadir a los estafadores de operar aquí”.
“El Salvador es el epicentro de la adopción de bitcoin y, por lo tanto, de la libertad económica, la soberanía financiera, la resistencia a la censura y la riqueza inconfiscable”, dijo Bukele.
En el contexto de convencer a los grandes inversionistas para que crean en su proyecto de “bitcoinizar” a El Salvador y se atrevan a hacer préstamos de alto riesgo, el gobierno explicó en Twitter que la nueva ley “abre el camino para los bonos volcán que pronto comenzaremos a emitir”.
La ley está lista. Solo tiene que estar firmado por @nayibbukele#Bitcoin Se acercan los Volcano Bonds… pic.twitter.com/6qkYZldvjc
? Alistair Milne (@alistairmilne)
11 de enero de 2023
No es fácil en este momento para El Salvador pedir prestado dinero en los mercados internacionales a una tasa de interés conveniente porque se considera un país de alto riesgo.
“El país tiene casi cerradas las dos vías para obtener financiamiento, que son los organismos multilaterales, como el FMI (Fondo Monetario Internacional), o los bonos tradicionales”, Carlos Castañeda, economista del Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (ICEFI), le dijo a BBC Mundo. ).
Con los bonos tradicionales, los gobiernos emiten deuda, lo que en efecto significa que los inversores privados prestan dinero al país con la expectativa de obtener un rendimiento durante un cierto período de tiempo.
En la jerga económica se dice que un país “emite un bono” que le asegura tener los fondos públicos necesarios para financiar sus proyectos.
En el caso de El Salvador, dado que el país tiene una calificación crediticia baja y un alto nivel de deuda, equivalente al 80% del Producto Interno Bruto(PIB), enfrenta serias dificultades para obtener préstamos.
De ahí surge la idea del gobierno salvadoreño de emitir los llamados bonos volcán en lugar de los bonos tradicionales, para lo cual la nueva ley da respaldo.
¿Qué son los enlaces volcánicos?
Los llamados bonos volcán, explican los especialistas, funcionarían de la siguiente manera: un inversionista privado le presta dinero a El Salvador en dólares a cambio de una determinada tasa de interés, y El Salvador le paga en bitcoin cuando vence la deuda.
El presidente de El Salvador, Nayib Bukele, ha invertido fondos de los contribuyentes en bitcoin.
De concretarse, sería la primera vez en la historia que un país emite un bono bitcoin.
“Es un riesgo alto para los inversores”, explica a BBC Mundo Fernando Álvarez, académico e investigador del Departamento de Economía de la Universidad de Chicago.
Si el país eventualmente incumpliera, el inversionista que compró los bonos perdería su dinero. Y si, por otro lado, eso no sucede, no hay garantía de que el precio de bitcoin suba cuando le paguen sus fondos en la moneda digital.
En ese sentido, es una apuesta que puede resultar en grandes ganancias o grandes pérdidas.
El apodo de “volcán” proviene de un proyecto que el gobierno anunció en 2021 y que ha sido ampliamente publicitado en Estados Unidos para atraer inversores interesados en sumarse a la iniciativa.
Bukele ha dicho que construirá una ciudad llamada “Bitcoin City” en el oriental departamento de La Unión, que sería alimentado por la energía geotérmica de un volcán de la zona.
Y con esa misma energía del volcán, el país podría generar nuevos bitcoins, dice.
En teoría, parte de estos nuevos bitcoins se utilizarían para pagar a los inversores que compren los bonos volcán del país, es decir, a los acreedores de la deuda pública.
El plan del gobierno de convertir al país en la capital mundial de bitcoin es parte de “la idea del presidente de modernizar el país”, dijo Álvarez. “Mi impresión es que hay demasiado optimismo”.
¿Paraíso fiscal para los activos digitales?
Según el economista Carlos Castaneda, la ley también permitirá que el propio gobierno, las empresas y las personas se financien con activos digitales.
Por ejemplo, adquiriendo criptomonedas directamente o su equivalente en dólares.
“Si pides prestado dólares, tu respaldo son tus activos digitales”, explica. En ese sentido, la nueva regla crearía “una especie de bolsa de valores de activos digitales”, por así decirlo.
Por otro lado, la norma crea toda una institucionalidad para regular el comercio de criptomonedas a través de algunas entidades públicas donde “el poder estará concentrado en el presidente”argumenta el economista.
Lo que también busca la ley, añade, es allanar el camino a las empresas de activos digitales (como los exchanges donde se compran y venden criptomonedas) “para que puedan operar sin mayores dificultades”.
Castaneda advierte que la nueva normativa también permite generar deuda privada en activos digitales, algo que, a su juicio, puede ser de alto riesgo para una persona que, por ejemplo, quiera comprar una casa y obtener una hipoteca con estos instrumentos.
Y desde otra perspectiva, el economista argumenta que “Esta ley prácticamente convierte a El Salvador en un paraíso fiscal para los activos digitales” porque las transacciones de este tipo no pagan impuestos.
“Este tipo de incentivos no está encaminado a mejorar las condiciones de vida de la población salvadoreña, está encaminado a proteger a grupos vinculados a los activos digitales y al propio gobierno, que está tratando de encontrar una bolsa de oxígeno”, critica.
El gobierno, por su parte, asegura que el futuro de El Salvador está en bitcoin y que su adopción permitirá prosperar a toda la población.
Cuando se aprobó la ley, el diputado oficialista William Soriano declaró en la prensa local que la ley busca “proteger no solo a los inversionistas, sino también a quienes deciden comercializar este tipo de activos, y a los salvadoreños que ya son parte de este mundo. “
El problema es que muy poca gente común realiza transacciones con bitcoins a través de la aplicación impulsada por el gobierno, Chivo Wallet, para difundir el uso de la criptomoneda.
El estudio “Bitcoin como moneda de curso legal en El Salvador” publicado en el Negociado Nacional de Investigaciones Económicas de los Estados Unidos, NBER, encontró que la cantidad de personas que utilizan Chivo Wallet para realizar transacciones con bitcoin es mínima.
“La adopción ha sido muy baja”, explica Fernando Álvarez, uno de los coautores de la investigación.
pago de la deuda
Rodeada por una crisis económica y con aspiraciones de ser reelegida en las elecciones presidenciales de febrero de 2024, Bukele se encuentra en la encrucijada de afrontar pagos millonarios de deuda entre 2023 y 2025.
Hasta ahora, las políticas económicas del gobierno han generado dudas entre los acreedores, los compradores de bonos salvadoreños y los mercados en general.
Entre las dudas que persisten entre los salvadoreños hay cosas muy básicas que quedan en la sombra, como la cantidad exacta de bitcoin que ha comprado el gobierno y a qué precio.
Estimaciones de analistas realizadas con la poca información disponible indican que el gobierno ha invertido más de US$100 millones del erario público en bitcoin, cifra que es imposible de verificar con certeza.
En medio de esta opacidad, la oposición reclama que las promesas no se cumplieron.
“Que (bitcoin) se convirtiera en moneda de curso legal no trajo el desarrollo que prometía, no trajo más inversión extranjera, no trajo remesas más baratas, no trajo inclusión financiera para la mayoría”, dice la legisladora opositora Claudia Ortiz.
“Ha sido una política económica fallida en un país pobre y endeudado”.
BBC Mundo contactó al gobierno salvadoreño pero no recibió respuesta.
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