Regreso al futuro – Noticias

El jefe Enrique Quintana ya explicó, a inicios de semana, las dificultades que tenemos para estimar el comportamiento de la economía en estos tiempos, no sólo en México. De hecho, en nuestro caso prácticamente todo lo relevante se define desde fuera, aunque siempre es posible deteriorar las cifras con decisiones propias.

Por ejemplo, el crecimiento de la economía mexicana depende esencialmente de lo que suceda con la de Estados Unidos. Para 2023 se esperaba una ligera recesión en ese país, por lo que se estimó un crecimiento cercano al 1 por ciento para Estados Unidos y México. No fue así, la economía vecina aguantó creciendo 2.3 por ciento en los primeros nueve meses, y con eso llegamos a una cifra similar, que se expande a 3.4 por ciento cuando se incluyen las arbitrarias cifras de la Defensa Nacional en el Tren Maya. que un día nos purificaremos.

Para 2024, se espera nuevamente una leve recesión en Estados Unidos. El Conference Board apunta a 0.9 por ciento, el Fondo Monetario a 1 por ciento, y para México un poco más, pero ciertamente por debajo del promedio de los especialistas, tanto en la encuesta de Banxico como de CitiBanamex, que apuestan por superar el 2 por ciento. El Tesoro, tanto en 2023 como en 2024, piensa que podemos llegar al 3 por ciento.

Si el crecimiento de la economía depende de lo que pase con Estados Unidos, lo mismo ocurre con la tasa de interés y el tipo de cambio. Como sabes, el dólar se compra a 17 pesos porque durante los primeros 10 meses de 2022 la tasa de interés en México superó con creces la que paga cualquier otro país con grado de inversión. Por eso, mientras el resto de las monedas se depreciaron frente al dólar, la nuestra no. Pocas personas se dieron cuenta de eso, pero cuando comenzó el movimiento inverso y todos se apreciaron frente al dólar, surgió la historia del superpeso. Ahora, mover la tasa de interés en México, antes de que se mueva la de Estados Unidos, puede colapsar a ese superhéroe en unas pocas horas. Es decir, resulta que ya no tenemos una política monetaria autónoma: dependemos del mercado internacional de divisas en una posición de altísima vulnerabilidad.

Por la misma razón, las finanzas públicas tampoco tienen margen de maniobra. El coste financiero, que depende del tipo de interés, está ligado a lo mencionado anteriormente. Los ingresos del sector público prácticamente no tienen margen de movimiento, salvo en el caso del combo ‘ingreso petrolero + IEPS de gasolina’. Por la tontería de tener fijo el precio de la gasolina (que en realidad no lo es, como cualquiera puede comprobar), si el precio del petróleo sube, se reduce la recaudación del IEPS; Si cae, sube, pero los ingresos petroleros caen. La combinación es fija, en términos prácticos. Los ingresos dependen del precio internacional del petróleo crudo, como no había sucedido en las dos primeras décadas del siglo.

Esta ausencia total de política económica resultó útil en 2023. Crecimiento económico razonable, el superpeso, inflación alta pero con tendencia a la baja, muchas remesas, y eso basta para que las gradas aplaudan. Pero no hay garantía de que suceda lo mismo este año. Quizás sí, y lograremos promediar una tasa de crecimiento anual del 1 por ciento en el sexenio; tal vez no, y luego la debilidad fiscal y las presiones inflacionarias, sumadas a una economía en contracción, un gobierno sin recursos, deudas de corto plazo, nos hacen recordar a algunos de nuestros años de juventud, cuando cada sexenio terminaba con una crisis. Ya lo habíamos sugerido hace mucho tiempo: con un gobierno que pretende volver al pasado, la crisis al final del sexenio es inevitable. Lo único que falta es la fecha, ¿antes o después de junio?