Por ahora, el pánico se detuvo.
Las acciones de las autoridades estadounidenses, que asegurado todos los depósitos de Silicon Valley Bank (SVB) así como Signature Bank, sin importar su monto, lograron evitar que la preocupación en los mercados golpeara a otras instituciones bancarias de manera notoria.
Antes de la apertura de los mercados en Estados Unidos, el miedo ya había provocado fuertes caídas en las bolsas europeas, que cerraron con retrocesos de alrededor del 3 por ciento.
Lo mismo pasó con ese termómetro de riesgo, que es la cotización del peso frente al dólar.
Antes de la apertura de ayer, nuestra moneda se había depreciado para ubicarse en arriba de 19 pesos por dólar.
Con los anuncios realizados por los reguladores en EE.UU., la tarde de ayer el peso logró recuperarse a niveles cercanos a los 18,90 por dólar.
autoridades financieras de estados unidos parecen haber reaccionado con bastante agilidad para evitar la propagación del pánico.
Pero ¿Serán suficientes las medidas tomadas?
Por supuesto que no.
Como les comentaba ayer en este espacio, más allá de los errores puntuales cometidos por los administradores del SVB, el origen del problema está en la rápida subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
Uno de sus impactos es la caída en el valor de los bonos comprados por parte de las instituciones, lo que eventualmente puede llevarlas a requerir cantidades significativas de capital adicional.
Si la subida de tipos sigue con fuerza, como sugería hasta hace unos días el propio Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, se pondrían en riesgo más instituciones.
Por eso ayer Los mercados empezaron a discutir si no sería conveniente interrumpir ahora el ciclo alcista de las tarifas
Tan pronto como la próxima semana, se anticipó un aumento adicional de un cuarto de punto o incluso medio punto porcentual. Lo cual ahora está en duda.
Si eso sucediera, podría haber repercusiones importantes para México tambiénya que quizás también se interrumpiría la esperada suba que vendría en la próxima decisión de política monetaria del Banco de México.
Es probable que la suspensión de las subidas de tipos en EE. UU. también condujera a un proceso más prolongado de reducción de la inflación.
Y no hay que descartar que aún sin nuevas subidas, los altos niveles que ya tienen se mantengan por más tiempo.
Las crisis financieras son inherentes a las economías de mercado. Han estado ocurriendo durante siglos y seguirán ocurriendo.
La gran diferencia es el alcance y las consecuencias que tienen.
Pensar que la economía va a funcionar con estabilidad financiera de forma permanente es una ilusión.
Lo deseable hoy es que se han aprendido lecciones y que más temprano que tarde intervenga la autoridad, como sucedió en este caso.
En México tenemos un sistema bancario más fuerte y menos expuesta que la de Estados Unidos.
Sin embargo, tendrás que poner especial atención a las entidades no bancarias que pueden estar sufriendo la caída del valor de los bonos que han adquirido en su balance.
¿En qué medida cambian estas circunstancias? la perspectiva a largo plazo para la economía mexicana?
Mientras el entorno financiero se mantenga sin cambios y, por ejemplo, lleve a niveles de dólar por encima de 19 o incluso 20 pesos, no habrá daños mayores.
De hecho, puede ser un factor positivo para las exportaciones mexicanasasí como por el poder adquisitivo de las remesas que reciben los paisanos.
No sería lo mismo si tuviéramos movimientos más bruscos.
Pero, no podemos dejar de prestar atención a la situación financiera mundial, ya que está muy lejos de haber encontrado nuevamente la tranquilidad.
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