El baja penetración financiera en el economía nacional“demandas acciones de política monetaria contundente en comparación con otros países”, sin embargo, esto no significa que, con los datos disponibles en este momento, esté pensando en subir la tarifa terminal del banco de mexico hasta niveles de 12,0 por ciento, indicó jonathan heath.
En entrevista con el financieroél vicegobernador de Banco Central Respondió, por otra parte, que no esperaría que la tasa de interés está por debajo del 10 por ciento al final del año.
“En mi opinión muy personal y en base a los datos disponibles a día de hoy, no veo que la tarifa terminal no llegará a 12.0 por ciento, sino que estimo que se ubicará en un rango de 11.25 a 11.75 por ciento. Sin embargo, es de suma importancia recalcar que esto se basa en los datos disponibles, es decir, si los indicadores más relevantes indican cifras diferentes a las que anticipamos, la tarifa terminal Podría ser diferente de lo que ahora esperamos”, dijo.
El funcionario consideró que el Tasa de referencia Ya se acerca a su nivel terminal, pero señaló que lo importante ahora no es tratar de anticipar su nivel, ni cuándo lo alcanzará, sino determinar cuánto tiempo estará en ese nivel antes de poder iniciar una ciclo bajoya que esto va a depender del tiempo que dure inflación para converger a su objetivo a largo plazo del 3,0 por ciento.
Retraso del efecto de tasa
Heath afirmó que dado que México tiene una menor profundidad financiera y por lo tanto menor de edad penetración financierano sólo en comparación con los países avanzados, sino también con paises emergenteslos canales de transmisión de el política monetaria que operan a través de la sistema de finanzas serán menos eficientes.
“Por la misma razón, el canal de transmisión de expectativas cobra mucha más importancia y requiere acciones de política monetaria más contundente en comparación con otros países”, dijo.
Explicó que estudios del FMI y de otros organismos demuestran que este canal es sumamente importante y efectivo. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la política monetaria surte efecto con retrasos, que pueden ser de seis a alrededor de 24 meses para que tenga pleno efecto.
Estimó que para fines de este año el índice de inflación general y el subyacente terminarían ligeramente por debajo del 5,0 por ciento.
motores de superpeso
Acerca de fuerza de pesoel vicegobernador dijo que se debe a dos conjuntos de factores: unos estructurales y otros coyunturales.
El primer conjunto tiene que ver con los cambios en el uso y las fuentes de Divisas. Explicó que el país tiene un flujo anual de casi 60 mil millones dólares de remesasa excedente turístico mayor, entradas la inversión extranjera directa relacionado a la deslocalizaciónuna disminución muy importante de la tenencia extranjera de deuda públicay el sustitución de exportaciones netas de petróleo a un excedente de automóviles.
También cabe agregar que el peso es una de las monedas con mayores transacciones dentro del paises emergenteslo que da una profundidad significativa a la divisa.
El segundo conjunto consta de factores coyunturales, comenzando con el Debilidad del dólar estadounidenseque se ha reflejado en la fortaleza de la mayoría de los monedas emergentes.
También influye en la posición fiscal relativamente conservador en México en comparación con muchos otros países y el percepción de mayor fuerza con los países que se comparan constantemente. “Finalmente, podríamos señalar el diferencial de tarifas que tenemos con los Estados Unidos. Sin embargo, hay muchos países (como Brasil) que tienen un diferencial aún mayor”.
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