Hay que proceder con cautela y prudencia ante las cifras de inflación en Estados Unidos, donde el índice de precios al consumidor pasó de 7,7 por ciento a tasa anual en octubre a 7,1 por ciento en noviembre, por debajo del 7,3 por ciento previsto por los analistas.
Esta es la lectura más baja desde diciembre de 2021, además representó una desaceleración de la inflación en la economía estadounidense por quinto mes consecutivo.
El componente subyacente en EE.UU. se retiró de 6,3 a 6 por ciento en tasa anual, también por debajo del 6,1 por ciento anticipado por el mercado.
La información muestra buenas señales y una tendencia a la baja desde inicios del segundo semestre en el caso de la inflación general y en el cuarto trimestre, en el de la inflación subyacente.
La inflación subyacente, que excluye precios más volátiles como los alimentos y la energía, es un mejor indicador de la trayectoria inflacionaria.
Precisamente, la presión inflacionaria en la economía estadounidense sigue estando liderada por el aumento de los precios de la energía y los alimentos, de 13,1 y 10,6 por ciento anual, respectivamente, aunque sigue desvaneciéndose.
Específicamente, se registró una contracción mensual de 1,6 por ciento en el componente energético debido a una caída de 2 por ciento en el precio de las gasolinas, que no fue suficiente para compensar el aumento de 0,6 por ciento en el precio de la vivienda.
La Reserva Federal, el banco central de EE. UU., ha luchado este año contra la inflación más alta en cuatro décadas.
Su presidente, Jerome Powell, dijo a finales de noviembre que una de las condiciones para asegurar una trayectoria a la baja de la inflación es que haya un debilitamiento significativo del sector inmobiliario para que caigan los alquileres de las viviendas, lo que no ha ocurrido.
De ahí la importancia de actuar con prudencia ante el entorno de incertidumbre sobre la inflación en EE.UU., cuya economía, lejos de enfriarse, sigue mostrando un ritmo de crecimiento robusto.
Después de alcanzar un máximo de 9,1 por ciento en junio, los precios al consumidor se han desacelerado a 7,1 por ciento en noviembre.
Si bien la inflación en EE.UU. continúa moderándose, aún es prácticamente tres veces superior a la registrada antes de la pandemia, ya que en febrero de 2020 estaba en 2,3 por ciento anual.
Dado que La inflación cayó más de lo esperadolos mercados ya han descartado la posibilidad de que la Fed empiece a ralentizar sus subidas de tipos de interés a partir de diciembre.
El consenso de analistas espera que el banco central estadounidense aumente la tasa de los Fondos Federales en 50 puntos base -medio punto- este miércoles, luego de subirla cuatro veces consecutivas en 75 puntos base.
Esto colocaría el rango objetivo para esa tasa entre 4.25 y 4.50 por ciento.
Pero a medida que EE. UU. continúa enfrentando presiones inflacionarias significativas, todavía queda camino por recorrer en el ciclo de ajuste.
Por eso, entre los analistas existe incertidumbre sobre el punto terminal de la tasa de Fondos Federales en este ciclo de alzas, que podría ser más largo, pero menos intenso.
Y como no hay certeza sobre la tasa terminal de la Fed, el Banco de México no podrá desvincularse del banco central estadounidense de su próxima decisión, como ya han comenzado a hacer otras instituciones centrales de la región.
Este es el caso de los bancos emisores de Chile y Brasil, que no solo pausaron sus ciclos alcistas, sino que parecen haber llegado al final de los mismos.
La mayoría de los analistas anticipan que la tasa de interés de referencia de Banxico aumentará 50 puntos básicos en la decisión de mañana, con lo que cerraría 2022 en 10.5 por ciento.
Si bien la inflación difícilmente alcanzará su nivel objetivo el próximo año, pues será un proceso que tomará al menos 18 meses más, pronto podría alcanzarse la tasa terminal de Banxico, que inició antes su ciclo alcista y acumula 600 puntos base de incrementos.
Como dice el economista Joel Virgen, director de estrategia para América Latina de TD Securities, lo que cuenta para nuestro Banco Central es el esfuerzo monetario realizado desde 2021 para controlar la inflación, al margen de que esta no caiga al ritmo que nos gustaría. para ver.
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