Presidente de Bursamétrica
La economía de México es altamente dependiente de la economía de los Estados Unidos. Normalmente México pelea con Canadá por ser su principal socio comercial; unos meses está en primer lugar y otros en segundo lugar.
Desde una perspectiva histórica, México ha profundizado su relación comercial y su integración al mercado norteamericano desde la firma del TLC que inició en enero de 1994. Desde entonces, la mayor parte del tiempo el ciclo económico de México ha sido paralelo al de los NOSOTROS. Sin embargo, ha habido algunos períodos de desvinculación, como a mediados de la década de 1990, cuando la crisis financiera de México hizo que nuestra economía tropezara, desperdiciando uno de los ciclos de auge más largos y profundos de la historia de Estados Unidos. A lo largo de la serie es inexplicable porque crecemos menos que Estados Unidos y Canadá. Nuestra economía es mucho más pequeña que la de Estados Unidos y, al ser parte del mismo bloque económico, normalmente deberíamos crecer a tasas mucho más altas que las de Estados Unidos.
En las cifras conocidas y estimadas del cuarto trimestre de 2022, estamos viendo otra fase de desacoplamiento; Es notorio el frenesí que presenta la economía mexicana, mientras que la economía de Estados Unidos presenta cierta desaceleración.
El Departamento de Comercio estimó preliminarmente que el PIB de los estadounidenses creció en el cuarto trimestre en 0,72 por ciento trimestral, lo que da un crecimiento anualizado de 2,89 por ciento. Con esta variación, el PIB para todo 2022 podría haber crecido un 2,08 por ciento anual. Muy por debajo del 5,95 por ciento de 2021, el año de la recuperación de la pandemia.
Frente a los datos de Estados Unidos, para la economía mexicana conocemos las variaciones mensuales del IGAE de octubre (0.0 por ciento) y noviembre (-0.5 por ciento). Tanto el INEGI (con el IOEA) como Bursamétrica (con el IBAM) estiman una caída mensual de -0,4 por ciento para el mes de diciembre. Con ello, es probable que el PBI del cuarto trimestre presente una contracción de -0.3 por ciento trimestral. (El INEGI publicará su primera estimación oportuna mañana 31 de enero). De confirmarse estos datos, habrá evidencias del desacoplamiento de nuestra economía con respecto a la estadounidense en el último trimestre, pues esta vez sí crecimos más que EE.UU. durante todo el año. Es probable que hayamos crecido un 2,90 por ciento en todo 2022.
¿Qué está pasando ahora en México que estamos cayendo mientras la economía estadounidense sigue creciendo? A pesar de un flujo récord de remesas familiares, desde octubre y noviembre se ha producido una fuerte desaceleración del comercio. Las cifras más recientes de la ANTAD en ventas a tiendas comparables presentaron caídas en términos reales de 1,6 por ciento real anual, y se estima que en diciembre la contracción fue mayor. Parece que los consumidores han agotado sus tarjetas de crédito y que el efecto de las remesas familiares se está desvaneciendo.
Por el lado manufacturero-exportador, Estados Unidos lleva dos meses con su indicador ISM por debajo de los 50 puntos y el ISM de servicios de diciembre también cayó por debajo de los 50 puntos, lo que implica contracción en ambos sectores. La industria norteamericana que incluye manufactura, construcción y minería ha estado cayendo durante dos meses.
La balanza comercial de México a diciembre muestra una caída en las exportaciones de -1.4 por ciento mensual, como resultado de una caída de -2.2 por ciento mensual en las exportaciones no petroleras (+3.5 por ciento anual).
Los indicadores del IMEF tanto del sector manufacturero (51.8) como no manufacturero (53.5) aún se ubicaban por encima de los 50 puntos en diciembre. La tasa de desempleo de diciembre se ubicó en 2.76 por ciento, la más baja desde 2005. Es decir, comenzamos a ver algunas señales de mayor deterioro en la actividad económica, pero aún no son generalizadas.
La percepción de que las cosas no pintan tan mal hoy, pero que en el futuro pueden deteriorarse se reflejó en el Índice de Confianza Económica del Instituto Mexicano de Contadores Públicos/Bursamétrica del mes de diciembre, donde la percepción de la situación futura disminuyó 0.75 . por ciento para ubicarse en 79,32 puntos con 0,60 unidades menos respecto al mes anterior.
La reducción del gasto de inversión en la economía mexicana está a punto de cobrar su factura. Si no tenemos más gasto de inversión, lo que puede pasar es que tengamos una recesión más profunda que la que pasa en EE.UU. Para ello, debe haber mayor certidumbre, estado de derecho y seguridad, política económica y fiscal favorable a los negocios, energía limpia, financiamiento competitivo y mejor educación.
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