Los datos de la balanza comercial, publicados el viernes, confirman la senda de contracción de la economía mexicana. Los datos del PIB se darán a conocer mañana, y tengo la impresión de que, en comparación con el trimestre anterior, tendremos una ligera caída.
La razón es una importante reducción de las importaciones de bienes intermedios no petroleros, es decir insumos productivos, del orden del -4% del tercer al cuarto trimestre del año. Esto supera la caída de las exportaciones de estos mismos bienes, que fue de -2,2%, lo que coincide con la contracción de la manufactura en Estados Unidos durante esos meses. Nada sorprendente en esto: las industrias de México y Estados Unidos son prácticamente lo mismo, una industria norteamericana, por lo que su comportamiento es muy similar.
El resto de la industria sí se mueve diferente, porque ni la extracción de petróleo, ni la generación de electricidad o la construcción en nuestro país dependen estrechamente de lo que sucede en otras partes. Además, estos tres componentes de la industria se han comportado muy mal durante este gobierno, y no esperaría un cambio en el corto plazo.
Las importaciones de bienes de capital, que forman parte de la inversión, crecieron poco durante el cuarto trimestre, apenas 0,4%, pero al menos crecieron. Los de bienes de consumo, en cambio, se contrajeron casi -6%. Esto es muy importante porque este elemento es el único, dentro del consumo, que realmente ha tenido alguna dinámica desde 2018. Ni el consumo de bienes nacionales ni el de servicios crecen significativamente. Todo el aumento del consumo bajo este gobierno responde a los bienes importados, que ahora están cayendo.
Mirando lo que estaba pasando a finales del año pasado, parecería que estamos entrando en terreno negativo desde diciembre en casi todas las actividades. Esto es algo que tendremos que confirmar, o no, con los datos de las próximas semanas, pero de momento es lo que se percibe. Si la economía mexicana cae más rápido que la economía estadounidense (que representa alrededor de las tres cuartas partes del mundo para nosotros), entonces la balanza comercial no petrolera tenderá a mejorar. Contrariamente a la creencia popular, un saldo excedente no es una buena noticia para un país como México.
En los últimos meses, el balance ha sido cada vez más positivo (aunque tiene saltos mensuales que pueden confundir). Esto implica una economía débil, pero es favorable a un peso fuerte, que ya ve que muchos están preocupados. Pero un peso fuerte es negativo para el turismo, que es otra de las fuentes importantes de actividad económica en este gobierno (porque el resto está muy golpeado). Si de repente a los extranjeros les sale un poco más caro venir a pasear, por el peso, y además los golpean los taxistas, como en Cancún, es posible que prefieran otras playas del Caribe, en Belice, Costa Rica. , República Dominicana, etc.
Esperemos que eso no pase, y que siga llegando turismo. Es de esperar que a un ritmo más lento, debido a la caída de la actividad económica en otros países, especialmente en Estados Unidos. Esto último también golpeará a las remesas, que ya tienen un ritmo de crecimiento muy inferior al ofrecido entre 2020 y 2022. Menos llegadas de turistas, menos entrada de remesas, significa menos consumo, que ya vimos debilitarse desde el último trimestre.
En fin, sin que sea una catástrofe, todo indica que veremos un año de estancamiento en México. En los próximos días, seguramente los expertos nos ofrecerán correcciones a la baja a sus estimaciones, que hoy promedian 0.9%, pero que imagino pronto se moverán hacia cero. Insisto, no es una catástrofe, pero será un año de estancamiento.
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