Por si nos faltara algo en el complejo entorno global en el que vivimosEstalló la guerra en Medio Oriente, con la incursión masiva del grupo terrorista Hamás en Israel y con la respuesta que ha dado el Estado de Israel.
Varias personas me han preguntado si estos acontecimientos podrían significar una nueva fuente de perturbaciones para la economía global, como la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022.
La respuesta es que hasta ahora no lo ha sido.
Los mercados de acciones, bonos e incluso de materias primas han reaccionado con cautela. Pero esto no implica que, en el futuro, la escalada de este conflicto no pueda traer mayores consecuencias económicas y financieras.
El efecto más notable hasta el momento es el aumento de los precios del petróleo crudo.
Hasta ayer por la tarde habían aumentado ligeramente. más del 4 por ciento, que no deja de ser una cifra que no hace saltar las alarmas pero que ya es significativa.
Las bolsas, si bien cayeron ayer en Europa, lo hicieron en proporciones relativamente menores y en EE.UU. hubo incluso ligeras subidas.
Y, en el caso del tipo de cambio del peso frente al dólar, prácticamente no se ha resentido y, de hecho, nuestra moneda avanzó levemente.
Sin embargo, como en cualquier conflicto armadoLos escenarios son inciertos.
Más allá del tremendo coste humano que traerá esta guerra, como ya la llamó el Primer Ministro de Israel, Benjamín Netanyahu, y que ya ha afectado incluso a los mexicanos que fueron secuestrados por Hamás, el impacto económico global dependerá sobre todo de la posibilidad de que se intensifique e involucre principalmente a Irán.
Expertos de varios países han señalado que la planificación precisa del ataque de Hamás contra Israel difícilmente podría haberse logrado. Sin el apoyo del gobierno iraní, quién es cercano a ese grupo palestino.
Habrá que verificar hasta qué punto está realmente involucrado Irán. El gobierno estadounidense indicó que todavía no tiene pruebas completas de la participación iraní.
El curso de los próximos acontecimientos podría ir desde el endurecimiento de las sanciones internacionales contra Irán, en la medida de posibles acciones militares contra ese país por parte de Israel.
En todos los escenarios, quizás el área de impacto más directa sean los precios del petróleo, que seguramente tenderán a subir más.
En escenarios extremos, podríamos tener fotos de los precios del petróleo que nuevamente genera La inflación global y el riesgo de recesión aumentan.
Espero que el sentido común y la inteligencia gobiernen las reacciones ante la agresión contra Israel, que como casi todas las de esta naturaleza, tuvo un signo irracional y, según algunos, incluso de carácter suicida.
Esperemos que ese espíritu no sea contagioso.
Inflación persistente
El INEGI dio a conocer ayer las cifras de inflación del mes de septiembre, en las que alcanzó 4.45 por ciento anual. La denominada inflación subyacente se situó en 5,76 por ciento.
Este último indicador es el que refleja con mayor precisión la tendencia inflacionaria de mediano plazo.
No sólo está todavía muy lejos del objetivo del 3 por ciento que se ha fijado Banxico, sino que su ritmo de caída es lento.
Alcanzó su punto máximo en noviembre de 2022, cuando alcanzó el 8,51 por ciento. En marzo de este año era sólo del 8,09 por ciento y desde entonces, el ritmo de reducción ha sido de 0,38 puntos porcentuales cada mes.
De seguir así, aún faltarían poco más de siete meses para llegar al 3 por ciento, es decir, lo haría durante el mes de mayo de 2024.
Es en este contexto que es poco probable que Banxico decida bajar las tasas de interés este año, menos aún si el entorno internacional se complica aún más.
Por tanto, no sería nada extraño que el nivel del 11,25 por ciento que tenemos hoy se mantuviera sin cambios incluso en el primer trimestre de 2024.
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