Director de la Licenciatura en Economía de la Escuela de Gobierno y Economía de la Universidad Panamericana
Gerardo Esquivel no fue ratificado como vicegobernador del Banco de México para un nuevo período. Su cargo permaneció vacante a fines de 2022. Al momento de escribir este artículo, López Obrador no ha propuesto un candidato para reemplazar a Esquivel en la Junta de Gobierno del banco central. Creo que es lamentable que a Esquivel no se le haya otorgado un nuevo mandato como Vicegobernador.
Gerardo Esquivel ingresó al Banco de México en 2019 en reemplazo de Roberto del Cueto, quien dejó su cargo por motivos de salud. Su nombramiento no estuvo exento de polémica por su cercanía con López Obrador, de quien fue asesor económico externo en las campañas presidenciales de 2006 y 2018. Esto preocupó a algunos analistas que pensaron que la autonomía del banco central podría estar en entredicho. Quienes conocemos personalmente a Gerardo sabíamos que actuaría independientemente del Ejecutivo federal.
En 2021, López Obrador propuso que ciertos recursos otorgados por el Fondo Monetario Internacional a México en la forma de Derechos Especiales de Giro se utilicen para pagar la deuda del gobierno federal. En ese momento, Gerardo Esquivel declaró que, por ley, eso no se podía hacer, lo que provocó que el presidente lo criticara y lo llamara ultratecnócrata. Esquivel defendió claramente la autonomía del Banco de México en varias ocasiones. Quedará la duda de si esa puede ser la razón de no haber sido ratificado en su cargo.
Me parece que Esquivel se destacó durante su paso por el Banco de México por aportar ideas profundas, originales y valiosas. Lamentablemente, la Junta de Gobierno del banco central perderá un punto de vista que contribuye a ampliar la discusión en torno a la conducción de la política monetaria. A modo de ejemplo, algunas de sus opiniones recientes se pueden encontrar en una interesante entrevista que le concedieron en octubre de este año en la podcast Norte Económico. Allí se discute la posibilidad de terminar relativamente pronto con el ciclo restrictivo de la política monetaria en México.
En su conversación para Norte Económico, Esquivel señala que México está en mejor posición para controlar la inflación que Estados Unidos y que podría dejar de subir su tasa de referencia, aunque la Reserva Federal siga incrementándola. Es decir, propone desvincular las políticas monetarias de estos dos países. Por otro lado, también plantea el importante tema de cuándo debe terminar el ciclo alcista de tasas en México. En ese sentido, considera que una tasa de interés real (descontada la inflación esperada) de 5,0 por ciento es suficientemente restrictiva y que, una vez alcanzado ese nivel, la tasa de referencia debería dejar de aumentar. Estas ideas pueden o no ser las mejores para la política monetaria. Pero es importante que estos temas se planteen con la profundidad con la que lo hace Esquivel.
El Banco de México es una institución muy importante para la economía mexicana y su Junta de Gobierno debe contar con personas altamente capacitadas en temas de política monetaria. Esto, lamentablemente, no está garantizado. Se requiere que quien se integre a la Junta de Gobierno goce de “reconocida competencia en materia monetaria así como haber ocupado, por lo menos cinco años, cargos de alto nivel en el sistema financiero mexicano o en los organismos, dependencias o instituciones que ejerzan funciones de autoridad”. en materia financiera, entre otras, dos de los cinco miembros no necesitan cumplir con el requisito de antigüedad, siempre que sean profesionales distinguidos en materia económica, financiera o jurídica.” Hay ciertos elementos aquí que están abiertos a la interpretación, lo que ha llevado a cuestionar si algunos de los miembros actuales de la Junta de Gobierno han cumplido a cabalidad con estos requisitos. Quizás deberíamos discutir si se deben endurecer estos requisitos. Yo propondría que algunos puestos en la Junta de Gobierno se reserven para personas que hayan hecho carrera dentro del propio banco central de México.
La importancia de las decisiones de la Junta de Gobierno de Banxico para la economía mexicana es incuestionable. Me parece que Gerardo Esquivel demostró que estuvo a la altura de lo que se requiere de un vicegobernador del Banco de México. Estoy seguro de que estará feliz de volver a su vida como académico, pero no será fácil reemplazarlo en el banco central. Esperemos que su lugar lo ocupe alguien que también aporte mucho a la política monetaria y no alguien que cumpla solo parcialmente con los requisitos establecidos por la ley.
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