Escapando un poco de las herramientas y cifras económicas más utilizadas a nivel local para el análisis del desempeño económico y su perspectiva de corto y mediano plazo, vuelvo la mirada hacia algunos indicadores generados fuera de nuestras fronteras. Específicamente, opto por recordar que instituciones con alta reputación analítica y fuera de México también estiman periódicamente indicadores sobre México. Tal es el caso del famoso “Think Thank”, el Conference Board, de Estados Unidos, que publica mensualmente indicadores coincidentes y adelantados para México. Lo anterior con el objetivo de identificar las condiciones económicas tanto actuales como futuras, respectivamente. A partir de estos indicadores ofrezco tres comentarios que considero relevantes.
En primer lugar, el indicador coincidente confirma lo que ha sido una recuperación económica sostenida desde el segundo semestre de 2020. De hecho, en línea con las sorpresas favorables que se han presentado en las cifras de producción local, la tendencia de tan relevante indicador para el presente no ha tenido una pausa o un retroceso. De esta manera, no se identifican signos de que ya esté en marcha una desaceleración económica.
En segundo lugar, el indicador adelantado, el que permite intuir lo que podemos esperar para los próximos meses, se ha estancado desde 2021. Posteriormente, a mediados de 2022, el indicador mostró un desplome moderado antes de volver a mostrar algunos avances. En concreto, a partir de agosto el indicador ya sugería un cierto repunte en tasa anual por segundo mes consecutivo. Lo anterior podría leerse como el mantenimiento o desaceleración del ritmo de recuperación económica, contrario a una perspectiva de desaceleración sostenida.
En tercer lugar, el mismo espíritu optimista parece compartirse entre las principales casas de bolsa que siguen y pronostican la economía mexicana. Por ejemplo, en su versión más reciente (publicada el 20 de octubre), el consenso de la Encuesta de Expectativas de Citibanamex volvió a reportar una mejora en la expectativa de crecimiento económico para el presente año de 3.2% a 3.3%, con una separación de apenas un par de semanas. Cabe resaltar que esta estimación alcanzó el 2,7% hace apenas un par de meses.
Cierro este comentario recordando que, incluso el propio Banxico, luego de revisar cifras y año base del Producto Interno Bruto, mejoró sus estimaciones de avance económico para el presente año (Informe Trimestral publicado el 30 de agosto). Esta estimación pasó de un rango de entre 1,7% y 2,9% a un rango superior entre 2,5% y 3,5%. Además, se reconoció la existencia de una brecha de producción positiva, más acorde con las presiones inflacionarias que continúan desarrollándose.
Dicho todo esto, no parece haber señales de que la economía local se desacelere muy pronto o alcance una magnitud acelerada. Al contrario, creo que la economía aún podría sorprendernos favorablemente en el corto plazo. Sin embargo, una desaceleración posterior, mucho más evidente en 2024, es una previsión razonable (consulte nuestro artículo de la semana pasada).
Joel Virgen es el analista económico del sector financiero radicado en Nueva York, Estados Unidos. Sus opiniones no necesariamente representan las de una institución financiera en particular.
Gorjeo: @joelvirgen
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