Presidente de Bursamétrica
La economía estadounidense no solo muestra signos de recuperación, sino que la economía mexicana también se ha beneficiado del repunte de la demanda estadounidense. Contra todas las expectativas de una próxima recesión, y luego de una larga racha de aumentos en las tasas de interés tanto por parte de la Reserva Federal como del Banco de México, los indicadores de actividad económica muestran fortaleza. La pregunta es ¿cuánto tiempo puede durar este impulso?
Los datos de empleo de febrero para Estados Unidos muestran una moderación, con la creación de 215.000 nuevos puestos de trabajo, pero en conjunto, de diciembre a febrero se crearon 992.000 nuevos puestos de trabajo. La tasa de desempleo está en 3,4 por ciento, un nivel no visto desde mayo de 1969, que se considera pleno empleo y sigue ejerciendo presión sobre los salarios y la inflación.
En enero, la economía mexicana pudo haber crecido más que en los 2 meses anteriores, según nuestro indicador líder de la economía mexicana, el IBAM.
Para el mes de enero, nuestro indicador IBAM se ubicó en 258.04 unidades (índice general) vs. 254.11 unidades en diciembre (cifra revisada), reflejando un aumento de 1.54 por ciento mensual, (vs. -1.14 por ciento mensual en diciembre). En su comparación anual, el IBAM de enero presenta un incremento anual de 7.80 por ciento, (vs. +4.39 por ciento anual del mes de diciembre), lo que significa que la economía en su conjunto observó una aceleración en su actividad general, en relación con el mes pasado y en comparación con hace un año; Mantiene una evolución muy favorable en el mercado interno, en las exportaciones manufactureras y agrícolas, y aún recibe un flujo muy importante de remesas familiares.
El subíndice industrial marcó 182.05 puntos, vs 170.85 del mes anterior, observando un aumento mensual de 6.56 por ciento frente a una variación mensual de -4.31 por ciento en diciembre. En términos anuales, el subíndice de enero aumentó 11,37 por ciento anual, mientras que en diciembre lo hizo en 4,36 por ciento anual. La producción industrial de Estados Unidos presentó una variación de +0.79 por ciento anual en enero, mientras que en diciembre creció 1.15 por ciento anual. El ISM de la manufactura estadounidense se ubicó en 47.40 unidades mientras que en diciembre se ubicó en 48.40 puntos. Las exportaciones no petroleras aumentaron 22,67 por ciento anual, mientras que en diciembre crecieron 6,49 por ciento anual. La producción automotriz aumentó 2,38 por ciento anual; vs. +4.45 por ciento YoY para diciembre, afectado por la escasez de componentes en la industria global. Las exportaciones automotrices aumentaron 9,93 por ciento anual mientras que en diciembre lo hicieron en 6,98 por ciento anual. La producción de Pemex observó una variación de +4.19 por ciento anual (vs +0.83 por ciento anual en diciembre). El precio de la Mezcla Mexicana de petróleo de exportación cayó 14.17 por ciento anual, mientras que en diciembre había aumentado 3.25 por ciento anual.
El subíndice de servicios se ubicó en enero en 155.03 unidades vs. 166.78 unidades en diciembre, cayendo a una tasa mensual de 7.05 por ciento, contra una variación mensual de -2.34 por ciento respecto al mes anterior, equivalente a una recuperación de +8.86 por ciento anual vs. +10,34 por ciento anual en diciembre. Dentro de él se destacan las ventas de la ANTAD a tiendas comparables que en términos reales crecieron 2.39 por ciento real anual vs. +1.18 por ciento real anual de diciembre. Las ventas de automóviles en el mercado interno presentaron un incremento anual de 20.14 por ciento (vs. +26.65 por ciento anual en diciembre). Las remesas familiares crecieron en enero a una tasa anual de 12,45 por ciento en términos de dólares, mientras que en diciembre tuvieron un incremento anual de 12,76 por ciento. En el mercado laboral observamos un crecimiento de +3.48 por ciento anual en el empleo formal en el IMSS (Vs. +3.65 por ciento en diciembre). Como indicador de expectativas, el índice de precios de la Bolsa Mexicana de Valores subió en enero 6.30 por ciento anual, frente a una disminución de 9.03 por ciento anual en diciembre.
Con las cifras del IBAM, Bursamétrica estima un incremento en el IGAE para enero de 3,8 por ciento real anual. En términos mensuales, el IGAE de enero podría presentar una variación de +0,88 por ciento mensual respecto al IGAE de diciembre. En Producción Industrial estimamos un incremento real anual de +3,2 por ciento, para el mismo mes. Con estas estimaciones, y utilizando cifras desestacionalizadas, nuestro pronóstico para el PIB en el primer trimestre de 2022 es de 2,8 por ciento real anual. Con estos datos, Bursamétrica pronostica un aumento del PIB de 1,7 por ciento anual para todo el año. Para la producción industrial estimamos un crecimiento de 1,5 por ciento real anual para 2022.
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