¿La estrategia para controlar la inflación no está funcionando? ¿Es el aumento de la inflación que vimos en la primera quincena de enero una señal de que ¿Las medidas aplicadas por el Banco de México no son suficientes?
Lo dudo. Creo que la estrategia implementada por nuestro banco central es el correcto
La persistencia de las presiones inflacionarias hace que vayamos a necesitar paciencia para que las medidas funcionen.
y tal vez también aceptar que van a tener costoscomo ya estamos viendo.
El siguiente jueves 9 de febrero Se anunciará la próxima decisión de política monetaria del Banco de México. Por cierto, será el primero en el que vote el vicegobernador Omar Mejía.
Previamente, el próximo miércoles 1 de febrero, la Reserva Federal habrá comunicado su decisión, que se espera sea un aumento de un cuarto de punto porcentual.
Con el resultado inflacionario que conocimos el martes pasado y con la probable decisión de la Fed, no hay duda de que se aplicará un nuevo aumento en el costo del dinero, que ya había sido anticipado.
La pregunta es si será un cuarto de punto porcentual o medio punto.
Para ello, es probable que los miembros de la Junta de Gobierno de Banxico esperen a conocer la medición de la inflación de la segunda quincena de enero, que también se hace pública el 9 de febrero a las 6 de la mañana.
Si fuera superior a lo esperado, aumentaría la probabilidad de que el incremento fuera de medio punto, con lo que La tasa de referencia de Banxico llegaría al 11 por ciento.
Esto significaría que otras tasas, como la TIIE a 28 días, que también se utiliza como base para varios cálculos de tasas de crédito, podrían ser aún más altas.
Con una inflación cercana al 8 por ciento a fines de enero, tendríamos una política monetaria restrictiva que pagará altas tasas reales a los ahorradores y también cobrará costos financieros aún mayores a quienes tienen deudas.
Sin embargo, la eficacia de estos instrumentos En una economía como la de México, es más limitado para contener la demanda y con ella la inflación, que en otras economías altamente bancarizadas.
El hecho de que una parte importante del aparato productivo no utilice crédito bancario lo hace menos sensible a medidas restrictivas de política monetaria.
Es posible que en los próximos meses veamos trayectorias aún más divergentes en la inflación de Estados Unidos y México.
El máximo en los precios al consumidor de EE.UU. llegó a 9,1 por ciento en junio pasado. Y ya bajó al 6,4 por ciento a finales de diciembre.
En México, el techo mensual de inflación se alcanzó en la segunda quincena de agosto al llegar a 8.77 por ciento, casi tres meses después de la fecha en que se alcanzó en EE.UU., y desde entonces ha descendido a 7.94 por ciento, que fue el registrado en la primera mitad de enero.
Es probable que el declive continúa de manera más consistente en los EE. UU. y más moderadamente en México.
A pesar de esta trayectoria, la versión oficial de la Reserva Federal es que llevará tiempo reducir las tasas de interés, ya que aún son negativas en términos reales, es decir, están por debajo de la inflación.
aunque desde hace unas semanas los mercados financieros presionan a la Fed por lo que pone la expectativa de que caerán a fin de año y no hasta 2024, el banco central estadounidense no ha cambiado de postura aún.
Estos hechos nos llevan a pensar en la probabilidad de que, en México, igualmente, las tasas de interés se mantengan en niveles altos durante buena parte, si no todo, de 2023, lo que a la larga tendrá efectos recesivos.
No cabe duda que el año que iniciamos traerá consigo enormes desafíos para el aparato productivo y para las políticas económicas de la actual administración.
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