El 15 de noviembre se aprobaron modificaciones a la Ley del Mercado de Valores para “simplificar procedimientos, tiempos y costos para que las Pymes obtengan financiamiento en el mercado de valores”.
Según BANXICO, el 59% de las empresas en México se financian con proveedores. Las empresas de más de 100 empleados ascienden al 69% (aunque las muy grandes participan en Cadenas Productivas).
El objetivo es tener “…un sistema bursátil más competitivo…que impulse a los inversionistas a permanecer en el mercado nacional…” El Sistema de Cotizaciones Internacionales ha sido un éxito con miles de empresas extranjeras en México, ampliando el abanico de posibilidades para los inversionistas. Está bien; Lamentablemente sólo existen alrededor de 140 empresas mexicanas que emiten capital en la BMV.
Se establece un nuevo tipo de registro de valores denominado “simplificado”, facultando a la CNBV a determinar las características que deben cumplir las empresas. Además, se limitan a las empresas actuales -Sociedades del Mercado de Valores- para evitar incentivos a relajar los requisitos de gobierno corporativo.
Las casas de bolsa tendrán un papel fundamental: se encargarán de “estructurar las operaciones de las empresas que pretendan convertirse en emisores simplificados”, revisando la documentación necesaria para acreditar que las empresas cumplen con los requisitos y además deberán revisar y suscribir los solicitud de listado junto con la estación simplificada.
La solicitud a la CNBV para su inscripción simplificada en el Registro Nacional de Valores no desaparece, pero sí se simplifica: “bastará… con la opinión favorable de la bolsa de valores correspondiente para que proceda la inscripción”.
Dado que las pymes no han alcanzado la madurez en el ciclo de vida de las empresas, serán intermediadas “exclusivamente con inversores institucionales o cualificados”. Para evitar incentivos perversos, habrá límites a las emisiones de los emisores simplificados para incentivar el proceso de maduración y “en el futuro, participar en el mercado de valores dirigido al público inversor en general”.
La CNBV “… quedará relevada de la obligación de supervisar a dichos participantes… la revisión será realizada por las casas de bolsa y bolsas de valores bajo su régimen de autorregulación”.
Además, se reformó la Ley de Fondos de Inversión para incorporar los fondos de cobertura, para “mejorar la gestión de riesgos de los activos que son objeto de inversión”.
Ha habido intentos previos de incluir a las Pymes en los mercados de valores: la actual Ley del Mercado de Valores (2005) creó la figura de SAPI, esperando evolucionar a SAPI B (mercado de valores) y convertirse en el actual SAB.
¿Por qué no cotizan más empresas en las bolsas de valores? Ciertamente están los costos de emisión y mantenimiento, pero también está el desconocimiento… y la mentalidad.
Ps1. El nepotismo campa a sus anchas con el nombramiento del nuevo ministro de la Corte Suprema de Justicia. El único requisito profesional es ser el mayor aplaudidor. Cómo extrañan los viejos tiempos en los que los gobiernos -con todo y con todo- funcionaban y la oposición los truncaba porque eran expertos en protestar (pero ellos sólo saben eso).
Ps2. Que mal hemos hecho como sociedad que les hacemos creer a los gobernantes que es SU ciudad, SU estado, SU país y les dan pretensiones dictatoriales: “recibirás tu sueldocito de 40 o 50 pesos, sólo si yo despierta con buena salud”. Esto es lo que sucede cuando cambiamos nuestro voto, que vale oro, por espejos de promesas de campaña… por credulidad.
Una versión de este artículo fue publicada por Gossler, SC.
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