Como hoy en día es más caro pedir dinero prestado a los bancos, algunas familias empresarias están evaluando fuentes alternativas de financiación para sus proyectos de inversión. Dos de ellos son fondos de capital privado (Capital privado) e inversiones de capital de riesgo (capital de riesgo).
Aunque nadie puede negar que la financiación a través de inversores tiene sus beneficios, dejar entrar a un inversor “temporal” en la empresa familiar no es fácil: Se pierde el control sobre la propiedad y la toma de decisiones.. Además de esto, es necesario considerar otros factores, como el tipo de empresa que tenemos (sector), la etapa del negocio, los objetivos estratégicos de empresa familiar acordados e incluso el propio ciclo de vida.
Además, para decidir si alguna de estas fuentes de financiación es adecuada, lo primero que debemos tener claro es la diferencia fundamental entre ellas.
Fondos de Capital Privado o Capital privado
- Invierten en empresas maduras de todos los sectores.
Fondos de capital privado-Capital privadotienden a invertir en empresas no cotizadas que están en proceso de crecimiento (capital de desarrollo) o enfrentan complejidades económicas y/o de sucesión (compras apalancadas).
· Capital de desarrollo o inversión de capital minoritario: Las empresas familiares que tengan un plan estratégico de crecimiento, es decir, internacionalización o grandes adquisiciones, y que requieran de capital de terceros para lograrlo, pueden considerar esta opción. Un fondo de capital privado podría estar interesado en comprar acciones minoritarias en el negocio y recibir, a lo largo de los años, las ganancias del crecimiento financiero: venta de acciones apreciadas.
· Compras apalancadas: Las empresas familiares con una marca reconocida, un sólido flujo de efectivo y propietarios dispuestos a ceder el control y vender la propiedad total o mayoritaria suelen ser atractivas para este tipo de operación. En estos casos, el fondo compra una participación mayoritaria en el negocio (normalmente con una cantidad importante de financiamiento de deuda) y se encarga de reestructurarlo, dirigirlo y revaluarlo antes de venderlo o salir a bolsa.
- Invierten a largo plazo y con riesgo limitado.
Fondos de capital privado-Capital privado, mantener sus inversiones entre 5 y 10 años. Dado que buscan empresas establecidas que tengan menos probabilidades de fracasar, no esperan resultados prodigiosos. Obtienen al menos un 15-20% de retorno de la inversión (ROI).
Inversiones de capital de riesgo o Capital de riesgo
- Invierten en empresas nuevas o en crecimiento.
· Startups tecnológicas con potencial: El inversor aporta fondos para start-ups tecnológicas y empresas gacela (menos de 5 años de funcionamiento; con alto crecimiento anual). Normalmente compran un paquete de participación minoritaria. A pesar de capitalistas de riesgo No dirigen la empresa, sí participan en las reuniones de directorio y trazan la estrategia a seguir.
· Inversiones para escalar un negocio probado: El objetivo es la escalabilidad de la empresa (tecnológica o no). La escalabilidad es la capacidad de crecer y aumentar los ingresos con una inversión significativamente menor. Si podemos abrir más sucursales, expandir las instalaciones, vender a clientes internacionales sin aumentar drásticamente los costos, el negocio es escalable. La escalabilidad garantiza el retorno de la inversión para el capitalista de riesgo.
- Invierten “poco”, a corto plazo y con alto riesgo.
El capitalistas de riesgo compran paquetes de acciones minoritarias —entre 10% y 35%— en empresas con alto potencial de crecimiento y mantienen sus inversiones entre 3 y 5 años. Dado que estiman que 8 de cada 10 empresas en las que invierten fracasarán, a menudo ponen pequeñas cantidades de dinero en muchas empresas. Claro, cuentan con el enorme retorno que obtienen de una de sus inversiones para ayudarlos a cubrir sus pérdidas.
Pregúntese… ¿Cuánto podríamos usar (y con cuánto podríamos trabajar) alguna de estas fuentes alternativas de financiamiento? Y es que, al final, no se trata solo de obtener una financiación accesible, sino de poder llevar el negocio familiar al siguiente nivel sin remordimientos ni conflictos familiares.
Socio autor de Trevinyo-Rodríguez & Asociados, Fundador del Centro de Empresas Familiares del TEC de Monterrey y Miembro del Consejo de Empresas Familiares del Sector Médico, Petrolero y Retail.
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