No hay marcas más emblemáticas para los mexicanos que quieren ir de compras que Sanborns y Liverpool y no hace falta explicarlo.
Ambos dan la impresión de haber perdido oportunidades. ¿Podrían crecer en América Latina? ¿Quizás, y de ser así, valdrían, digamos, 20 veces más hoy? No serían las primeras empresas mexicanas en atacar con decisión los mercados del sur del continente, donde casi todas las Coca Cola las venden mexicanos de FEMSA o Arca.
Estas empresas de grandes almacenes cayeron hace tiempo en Amazon, pero también, y en sentido geográfico opuesto, desde Sudamérica llegó una marca desconocida hasta hace unos años. Llegó por una nueva vía: la digital.
Hoy, Mercado Libre vale unos 66 mil millones de dólares; los centenarios Liverpool y Sanborns aproximadamente 8 mil 200 y 3 mil 400 millones, según datos de Bloomberg.
El asunto les concierne a ustedes, a todos ustedes. Para empezar, hay empleados de esas empresas nacionales que podrían tener mejores perspectivas y salarios si las empresas valieran más. En Mercado Libre, la compensación promedio que reportan a las autoridades es un promedio de $21.575 anuales para sus trabajadores. Son 30 mil pesos al mes.
Luego está su Afore, la suya, que invierte parte del dinero en el mercado mexicano. Cuanto más crece el valor de las empresas nacionales, más posibilidades hay de aumentar el patrimonio para su retiro.
Aunque Liverpool se está abriendo camino con un avance agresivo en las ventas online y en el negocio de los préstamos de dinero, algo anda mal y sigue siendo una empresa “pequeña” en términos de valor económico en comparación con Mercado Libre y, por supuesto, con Amazon. , que ya vale la pena. más de un billón de dólares.
Y pese a que Liverpool tiene un monto de facturación similar al de Mercado Libre, no parece haber un cambio de tendencia: analistas del banco más grande de Estados Unidos, JP Morgan, siguen recomendando la compra de acciones del empresa nacida en Argentina (la Tiene en exceso de peso) mientras se reserva sugerencias para el mexicano, manteniéndolo en “neutral”.
Ya ni siquiera dan cobertura a Sanborns. Barclays, del Reino Unido, también dejó de seguirla desde el año pasado.
Mercado Libre tampoco es mucho más rentable. Su margen de utilidad (EBITDA) es del 15 por ciento. Por cada $100 que recauda, $15 son ganancias. En Sanborns ese número es 11,5 y en Liverpool, 18 por ciento.
¿Entonces? Mucho tiene que ver con su implacable ritmo de progreso. Las ventas argentinas continúan creciendo 27 por ciento anual, cifra incomparable con las de los nacidos en México, que en 2023 rondan un 10 por ciento anual de incremento respecto al año pasado.
Esta perspectiva pesa sobre las decisiones de compra de sus acciones y, por tanto, sobre su valor.
Mercado Libre tiene un par de ventajas: la ligereza de una empresa que no lleva equipaje. Aunque sus almacenes y centros de distribución son importantes, no tiene problemas para pagar tiendas llenas de anaqueles, electricidad, aire acondicionado y empleados…
También disfruta de tener la primera generación de sus empresarios. Marcos Galperín fundó y dirige su empresa con ambición.
El Liverpool lleva, digamos, Suburbia, una marca que parece de otra época. JP Morgan hizo una referencia al respecto este mes, cuando destacó que, aunque el Liverpool incrementó sus ventas, las de esa submarca apenas superaron una variación del 1 por ciento.
¿Cuánto cargan también las mexicanas con el peso de controlar a las familias? No pueden presumir de ser receptivos al talento de otras empresas o de otros países.
Eso parece un acto de arrogancia o desconfianza que termina golpeando tus resultados, los de todos, y pronto leerás sobre eso aquí.
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