La semana pasada se reveló que el inflacion en estados unidos correspondiente a octubre fue menor a lo esperado, con una tasa anual de 7.76 por ciento y una tasa mensual de 0.43 por ciento.
A tasa anual, fue la cuarta caída consecutiva luego de alcanzar un máximo de 9 por ciento en junio. Ayer se informó que los precios al productor se ubicaron en 8,0 por ciento en octubre, luego de haber estado en 8,5 por ciento en septiembre.
Además de la caída de la inflación general, también hubo una disminución de la llamada “inflación subyacente”que excluye alimentos y energía, que se ubicaba en 6,30 por ciento desde su máximo de 6,65 por ciento en septiembre.
Las bolsas de valores celebraron este resultado y el jueves y viernes tuvieron subidas espectaculares, las más altas desde 2020. El lunes se moderaron y ayer volvieron a subir.
El índice Nasdaq aumentó en un par de días un 9,4 por ciento; el S&P lo hizo al 6,5 por ciento y el Dow Jones al 3,8 por ciento.
La lógica detrás de los aumentos del precio de las acciones es que la Reserva Federal probablemente se ralentizará de las próximas subidas de tipos de interés tras anunciar su decisión el 14 de diciembre.
En el caso de Méxicola La inflación de octubre fue del 8,41 por ciento y registró su primera caída mensual.
Sin embargo, a diferencia de lo ocurrido en Estados Unidos, el llamado inflación subyacenteque también excluye los componentes energéticos y alimentarios altamente volátiles, mantuvo una tendencia alcista y se mantuvo en 8.42 por ciento.
Eso no fue suficiente para evitar que la bolsa mexicana también celebrara los resultados de Estados Unidos, que subió alrededor de un 3 por ciento entre el jueves y el viernes.
La inflación de alimentos se mantiene en niveles muy altos. Las mercancías alimenticias y los productos agrícolas acumulan una inflación cercana o superior al 14 por ciento anual en nuestro país.
Creo que la celebración de los mercados respecto al dato de octubre en Estados Unidos aún es prematura.
Parece que, en efecto, la inflación ya no crece. Pero una sola reducción de la inflación subyacente en EE.UU. Todavía es una indicación muy débil. que el proceso sea controlado.
Y, en el caso de la energía y los alimentos, la tendencia a la baja no es nueva, pero sigue siendo insuficiente.
Por ejemplo, el Banco Mundial prevé que los precios de la energía caerán un 11 por ciento en 2023… pero después de un aumento estimado del 59 por ciento este año.
El petróleo tipo WTI se cotiza actualmente a poco más de $87 por barril, pero en los años previos a la pandemia estaba por encima de los $60.
En el caso de la comidala estimación es una reducción promedio del 6 por ciento para el próximo año. Por ejemplo, el maíz actualmente se cotiza a alrededor de $ 660 por bushel, pero antes de la pandemia estaba más cerca de $ 400.
En términos generales, una tendencia a la baja en los precios de las materias primas es viable debido a la esperada desaceleración económica global.
Pero, la caída de sus precios no será suficiente para compensar los aumentos en el período posterior a la pandemia y la invasión rusa de Ucrania.
Aunque seamos optimistas y creamos que realmente hay un vuelco de la inflación, lo más probable es que la tasa de declive es lenta.
Puede ser suficiente que la Reserva Federal suba su tasa de interés “solo” medio punto porcentual en su próxima reunión, pero un posible ciclo bajista aún estará lejos.
Y, si Banxico, como se espera, sigue los pasos de la autoridad monetaria norteamericana, entonces el pronóstico será que terminemos este año con una tasa objetivo de 10.50 por cientoque en todo caso seguirá siendo el mayor de la historia desde que se empezó a utilizar este instrumento.
Así que ten cuidado de no hacer la fiesta demasiado pronto.
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